從內部需求來看，最近剛公布了1-2月的經濟數據，整體而言基建投資表現較好，地產仍在底部，消費復蘇相對溫和，外需處在萎縮的通道。經濟整體處在復蘇的路徑上，但是復蘇的力度相對比較溫和，需要政策的支持。當前基建承擔了比較重要的穩增長功能，基建項目的一個特點是投資周期較長，需要長期資金的支持。降準0.25個百分點，釋放的長期資金在5000億左右，能夠有力地支持基建項目的融資需求。

        從外部沖擊來看，海外央行前期不斷的加息縮表對市場流動性的沖擊逐漸顯現，歐美銀行業出現了結構性的危機，全球貨幣市場受到擾動。中國央行適時進行降準，有利于穩定流動性預期，提前做好全球流動性潛在沖擊的準備。

        今年經濟整體呈現溫和復蘇態勢，企業盈利筑底反彈但彈性可能有限，拔估值是今年投資的一條主線。央行降準提供充裕的流動性，有利于拔估值的延續，利好TMT和國企估值提升，建議繼續關注成長風格和中國特色估值體系的主題投資機會。

《電鰻快報》