中天科技(600522)將子公司中天科技海纜股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中天海纜”)分拆上市的努力，再一次無(wú)疾而終。

        3月19日晚間，中天科技公告，董事會(huì)全票審議通過(guò)議案，同意終止所屬子公司中天海纜分拆上市。

        這是中天科技三年內(nèi)第二次拆分中天海纜上市失敗。中天科技曾于2020年9月首次啟動(dòng)籌劃分拆中天海纜上市的計(jì)劃，但5個(gè)月后，公司即宣布終止分拆上市，中天海纜亦未回復(fù)上交所提出的首輪上市問(wèn)詢。與上次不同的是，這次在歷經(jīng)了4個(gè)月的籌劃后，中天科技甚至未能拿出一份分拆上市預(yù)案。

        中天科技持有(直接及間接)中天海纜89%的股份，對(duì)上市公司的重要性毋庸置疑。近年來(lái)受到海上風(fēng)電、海上油氣等上游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)，中天海纜重點(diǎn)發(fā)展的海纜業(yè)務(wù)，是中天科技近兩年發(fā)展的核心引擎之一。

        僅以凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，2021年，中天海纜盈利18.24億元，同比上年增長(zhǎng)約90%，作為對(duì)比，中天科技當(dāng)年凈利潤(rùn)僅為1.72億元。2021年中天科技對(duì)高端通信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)100%計(jì)提減值準(zhǔn)備36.19億元，導(dǎo)致多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)異常。在此之前，中天海纜2020年占中天科技凈利潤(rùn)的比重已達(dá)到36.68%。

        證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司擬分拆上市的子公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重有明確限制。2022年1月5日起施行的《上市公司分拆規(guī)則(試行)》明確規(guī)定，上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)，不得超過(guò)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的50%。

        證監(jiān)會(huì)擬定相關(guān)規(guī)則的出發(fā)點(diǎn)，既是促進(jìn)上市公司聚焦原有主業(yè)，也是保護(hù)投資者權(quán)益。如果被分拆上市的子公司凈利潤(rùn)占比過(guò)高，分拆上市后的上市公司所持股份被稀釋，將直接造成股東權(quán)益被攤薄。

        雖然中天科技稱中天海纜的分拆上市將“提升公司持續(xù)盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力”，但投資者并不歡迎。去年11月25日，分拆上市計(jì)劃宣布后，中天科技股票直接一字跌停，次日又再次放量大跌6%。

        目前，中天科技2022年財(cái)報(bào)尚未披露，暫時(shí)無(wú)法得知中天海纜在2022年對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)情況。不過(guò)，中天科技日前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30億元到33億元。假如中天海纜在2022年仍保持2021年度的盈利趨勢(shì)，那么或許已經(jīng)突破了“不超上市公司50%凈利潤(rùn)”的分拆上市紅線。

《電鰻快報(bào)》