最貴可轉債遭遇罕見暴跌!

        12日，市價最高的中礦轉債遭遇重挫，當日大跌19.69%。數據顯示，11日收盤661.80元的中礦轉債，12日收盤跌至531.5元。

        中礦轉債是上市公司中礦資源發行可轉債的簡稱。布局鋰礦和鋰鹽項目的中礦資源，近期在非公開發行中受到機構熱捧，但未料到的是，這恰恰摧毀了中礦轉債估值。其背后原因，竟然源自一個定價公式。此次中礦轉債罕見暴跌，對于市場“殺傷力”也較大。

        罕見大跌

        12日，中礦轉債大跌19.69%，這源自轉股價的上調引發的估值下移。

        中礦轉債是上市公司中礦資源發行的可轉債的簡稱。4月7日，中礦資源發布公告，將中礦轉債轉股價從11.01元/股上調至15.88元/股。這一上調行為，為中礦轉債轉股價值縮水30%埋下伏筆。

        中礦資源這一并不醒目的公告，并未引起一部分投資者的注意。“如果不熟悉規則，這是一個很難規避的投資大坑。”一位資深可轉債投資者向記者表示。

        此次轉股價調整的原因是，中礦資源進行了非公開發行股票。按照規則，非公開發行股票將引發對于中礦轉債轉股價進行調整。

        中礦資源非公開發行新增股份4月12日在深交所上市。根據募集說明書以及證監會關于可轉債規定，“中礦轉債”的轉股價格將作相應調整，由原來的11.01元/股調整為15.88元/股。

        資料顯示，中礦轉債在修正前轉股價為11.01元，而此次發行價格高達63.39元，新增股份占原有股份比例為10.25%，根據規則計算，此次募集資金增厚了公司每股凈資產，轉股價也上調至15.88元。“本質上是此次中礦資源非公開發行項目備受市場追捧，導致新發股票每股價格遠遠高于此前轉股價。”上述資深可轉債投資者表示。

        資料顯示，此番中礦資源非公開發行股票所得募集資金主要投向火熱的鋰礦和鋰鹽項目。

        從參與機構看，廣發、國泰君安、招商證券、中金公司等多個知名券商參與其中。

        上調損害了誰?

        數據統計顯示，可轉債市場鮮有轉股價上調案例，更多是下修案例。因為下修可以提升可轉債價值，而上調則將降低可轉債價值。

        一旦發生轉股價上調，則意味著每張可轉債轉換成公司股票的比例隨即降低，因而引發轉股價值下跌。以中礦轉債為例，轉股價由11.01元上調至15.88元，這導致中礦轉債轉股價值從656.8元降至449.6元，降幅高達30%。

        12日，中礦轉債大跌19.69%后，目前仍有18%的轉股溢價率。這意味著，中礦轉債仍較正股存在18%的修正空間。而在11日，中礦轉債市價661.8元，轉股溢價率為0.75%，基本是一個平衡狀態。

        “由于此前鮮有類似暴跌案例，投資者需要更加關注公司公告，可轉債投資細節很重要，并非包賺不賠。”可轉債私募廣州嗣盈總經理張曉東建議，面對如此“殺傷力”的上調轉股價行為，應該給與更多公告予以提示風險。

《電鰻快報》