4月中下旬以來，市場出現明顯調整，無論是滬深300還是創業板、亦或是科創板均跌幅較大。本次市場調整或有幾方面原因，一是經過前期上漲，上證指數接近3400點來到去年6月底市場壓力位，市場本身面臨一定調整壓力;二是一季度經濟超預期表現下全年經濟實現3月兩會制定的“5%左右”增速已然問題不大，市場對后續政府出臺更多穩增長的支持政策預期較為悲觀;三是傳聞半導體產業可能再次面臨海外嚴格監管與限制，在人工智能和數字經濟驅動下TMT板塊及電子已經積累較高漲幅，部分投資者在可能的利空消息影響下集中拋售出逃;四是資金角度來看，長假臨近，杠桿資金開始退潮，這是一大市場慣例，疊加北向資金大規模流出、上市公司大比例減持，對A股也形成了較大的壓制作用，從盤面來看，市場恐慌情緒較為嚴重。

        但是，短期調整不改A股上行趨勢。首先，國內經濟延續溫和復蘇的態勢，中國經濟在疫情防控順利轉段后的復蘇態勢愈發明顯，隨著一季度經濟數據發布，多家海外主流機構也進一步上調2023年中國經濟增速。我們對于今年中國經濟的恢復增長極有信心。經濟的修復將帶來企業利潤的改善。其次，5月或將是美聯儲最后一次加息，隨著美聯儲加息周期步入尾聲，海外流動性將有所改善，外資有望回流A股。最后，TMT短期成交火熱板塊性價比下降，然而從偏中長期的視角觀察，ChatGPT的橫空出世成為AI發展的里程碑，引發了人們對于AI產業發展前景的期待，人工智能行業的不斷迭代加速全新生產力工具落地的進程，應用場景的廣闊和巨大的潛在需求空間正在吸引大量的資本進入和技術研發，有望掀起新一輪科技產業革命。

        綜合來看，基本面、流動性和產業層面均對市場有明顯的支撐，市場上漲不會一蹴而就，難免會有海內外各種黑天鵝事件的擾動。但短期波動不改市場向好趨勢，我們有理由對2023年的國內權益市場更加樂觀一些。

《電鰻快報》