近期光伏賽道屢現(xiàn)百億級別投資，這次輪到市值不足46億元的聆達(dá)股份(16.610,-0.60,-3.49%)。

        5月30日晚間，聆達(dá)股份宣布，擬與銅陵獅子山高新區(qū)管委會協(xié)調(diào)的有關(guān)基金共同出資新設(shè)立項目公司為投資主體，在銅陵獅子山高新區(qū)投資約91.5億元建設(shè)年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目，聆達(dá)股份持有股權(quán)比例為80%。

        值得注意的是，這家市值不足46億元的電池片賽道玩家盈利狀況較為堪憂，自切入電池片環(huán)節(jié)以來3年中已經(jīng)連續(xù)虧損。而且如何撬動近百億元投資，對于聆達(dá)股份而言也是一項不小的難題。截至今年一季度末，該公司手頭現(xiàn)金僅為7192.33萬元。

        91.5億元巨額投資

        聆達(dá)股份公告顯示，公司擬與銅陵獅子山高新區(qū)管委會協(xié)調(diào)的有關(guān)基金共同出資新設(shè)立項目公司為投資主體，在銅陵獅子山高新區(qū)投資約91.5億元建設(shè)年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目。

        據(jù)了解，項目分兩期建設(shè)，其中項目一期建設(shè)年產(chǎn)10GW-TOPCon高效電池片產(chǎn)線;項目二期建設(shè)年產(chǎn)5GW-TOPCon高效電池片產(chǎn)線及5GW-HJT電池片產(chǎn)線。

        實際上，光伏電池片頭部玩家近兩年來對TOPCon電池片與HJT電池片可謂趨之若鶩。有機(jī)構(gòu)測算，N型單晶硅片(TOPCon、HJT)的市場占比將從2022年的10%迅速增長到2025年的58%左右，到2030年N型單晶硅片的市場占比將接近90%。

        根據(jù)聆達(dá)股份規(guī)劃，預(yù)計項目一期開工后6個月內(nèi)(2023年12月份)完成全部廠房建設(shè)，預(yù)計公司在項目一期主廠房交付之日起3個月內(nèi)(2024年3月份)完成設(shè)備安裝調(diào)試并首批投產(chǎn)，預(yù)計項目一期于2024年6月左右全面達(dá)產(chǎn)，項目二期待項目一期全部建成達(dá)產(chǎn)后適時建設(shè)。

        另外，在前兩期項目基礎(chǔ)上，聆達(dá)股份還與銅陵獅子山高新區(qū)管委會將共同引進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)，計劃引進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)總投資額約33.5億元(其中固定資產(chǎn)投資約26億元)，新建光伏組件、組件邊框、光伏支架等5類配套組件產(chǎn)線(即項目三期)。

        根據(jù)項目投資安排，項目一期計劃總投資41億元，其中固定資產(chǎn)投資約36億元;項目二期計劃總投資約50.5億元，其中固定資產(chǎn)投資約44億元;項目一期、二期計劃總投資約91.50億元，其中固定資產(chǎn)投資合計約80億元。

        該項目前兩期建成全面投產(chǎn)后，項目公司將具備年產(chǎn)20GW高效光伏固定資產(chǎn)投資約26億元。根據(jù)項目規(guī)劃，項目一期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約120億元，年納稅約2.4億元;項目二期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約120億元，年納稅約2.4億元;項目二期全部達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計年產(chǎn)值約240億元，預(yù)計年納稅4.8億元。項目三期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約100億元，年納稅約2億元。

        切入光伏賽道連虧三年

        實際上，進(jìn)入5月以來，光伏賽道出現(xiàn)多筆大手筆投資。其中一體化光伏組件龍頭晶科能源(12.730,0.42,3.41%)24日宣布擬在山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項目，項目總投資約560億元。

        跨界玩家天宸股份(11.330,0.02,0.18%)5月4日也宣布擬投資116億元建設(shè)光儲一體新能源產(chǎn)業(yè)基地項目。項目將新建20GW的高效太陽能(6.990,-0.17,-2.37%)電池及20GW的儲能變流器及儲能系統(tǒng)集成制造項目。

        相較于上述玩家，聆達(dá)股份顯得頗為“瘦弱”。從此次最先啟動的項目一期來看，該項目固定資產(chǎn)投資中除政府代建約12億元外，聆達(dá)股份將通過自有資金、自籌資金投入約24億元。

        然而，截至今年一季度末，聆達(dá)股份貨幣現(xiàn)金僅為7192.33萬元。這一投入相較于聆達(dá)股份目前的自有貨幣資金、現(xiàn)金流狀況存在較大缺口。如何撬動這91.5億元的巨額投資，是其亟待解決的問題。

        聆達(dá)股份此次也表示，項目建設(shè)規(guī)模和資金需求較大，雖然項目分多階段實施，但項目建設(shè)過程中公司仍可能面臨較大資金壓力。“公司將靈活統(tǒng)籌資金安排，通過政府代建、自籌資金、金融機(jī)構(gòu)貸款及項目產(chǎn)業(yè)基金等合理方式確定資金來源、支付方式、支付安排等，確保該項目順利實施。”

        聆達(dá)股份并非光伏賽道新面孔。該公司在2020年4月由“易世達(dá)”更名為“聆達(dá)股份”，其原主營為余熱發(fā)電系統(tǒng)研發(fā)等新型能源技術(shù)服務(wù)。

        當(dāng)時基于對行業(yè)發(fā)展趨勢判斷，該公司早在2014年通過收購格爾木神光新能源光伏電站進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，并于2020年收購金寨嘉悅新能源科技有限公司，并在2021年7月完成對金寨嘉悅100%控股，切入電池片生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)。

        不過，雖然已在高效電池片領(lǐng)域深耕多年，但該公司業(yè)績表現(xiàn)一般。2020年至2022年，聆達(dá)股份歸母凈利潤分別為-5601.67萬元、-7269.67萬元和-1692.8萬元，已經(jīng)連續(xù)三年虧損。而且今年一季度，該公司繼續(xù)虧損675.12萬元，并未扭轉(zhuǎn)頹勢。

        再募14億元投另一項目

        除了要在銅陵獅子山投資大項目，聆達(dá)股份當(dāng)晚還披露定增計劃。

        公司擬定增募資不超過14億元，用于金寨嘉悅新能源二期 5.0GW高效電池片(TOPCon)生產(chǎn)項目，同時補充流動資金。

        資料顯示，金寨嘉悅新能源二期 5.0GW 高效電池片(TOPCon)生產(chǎn)項目擬由公司全資子公司金寨嘉悅實施。項目的建設(shè)地點為安徽省六安市金寨縣金寨經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)筆架山路以南、金家寨路以西、清水路以北區(qū)域。

        對此，公司表示，投資項目主要圍繞公司光伏業(yè)務(wù)展開，將采用更先進(jìn)的TOPCon技術(shù)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策及公司未來的規(guī)劃。本次募投項目的實施將進(jìn)一步增強公司太陽能電池的市場供應(yīng)能力，滿足市場對高效太陽能電池的需求，提高公司的競爭力。

        實控人持股或進(jìn)一步降低

        若上述定增按照發(fā)行上限完成，聆達(dá)股份的總股本將從目前的2.65億股增加至3.45億股。控股股東杭州光恒昱的持股比例將將至16.94%。

        對此，聆達(dá)股份表示，公司將對定增認(rèn)購對象的認(rèn)購金額上限做出限制，確保公司控股股東和實際控制人不發(fā)生變更。發(fā)行完成后，杭州光恒昱仍為公司控股股東，黃雙仍為公司實際控制人。

        可就在不久，聆達(dá)股份董事會提前換屆，已被交易所問詢是否與前期控股股東層面合伙人調(diào)整為一攬子交易。

        3月30日，聆達(dá)股份公告稱，控股股東杭州光恒昱的有限合伙人華成未來出資人擬變更。華成未來部分出資人退出，王明圣、林春良、林宇嘉、李嘉銘將作為新的出資人加入其中。聆達(dá)股份表示，此舉不會導(dǎo)致公司控股股東及實際控制人發(fā)生變化，公司實控人仍為黃雙。

        5月5日，公司宣布，董事會將提前換屆選舉，經(jīng)控股股東推薦，已提名王明圣、林志煌、柏疆紅、陳耿生、雷慶和高翔為非獨立董事候選人

        對此，深交所要求公司說明，董事會、監(jiān)事會提前換屆的具體原因，提前換屆與前期控股股東層面合伙人調(diào)整是否為一攬子安排。

        對此，聆達(dá)股份表示，換屆與前期控股股東層面合伙人調(diào)整是黃雙為了盡快發(fā)揮新引入戰(zhàn)略投資人的行業(yè)經(jīng)驗、管理能力及融資資源的作用，以加快推進(jìn)新產(chǎn)能建設(shè)，盡快提升公司的營收規(guī)模與盈利能力的統(tǒng)籌安排，公司在此前的披露公告文件中均有如實披露，不存在刻意隱瞞交易安排的情形。

《電鰻快報》