距離上市只差臨門一腳，科創板IPO公司——無錫硅動力微電子股份有限公司(簡稱“硅動力”)突然“棄考”。6月6日，硅動力一位工作人員對《經濟參考報》記者表示，公司主動撤回IPO申請，主要與半導體市場行情有關，行業需求波動影響公司短期業績，后期公司會重新擇機申報。

        記者注意到，從過往情況來看，“臨陣棄考”的IPO企業并非個案。此前，戈爾德、燕文物流等多家IPO公司均在上會前夕撤回了上市申請。對此，資深投行人士王驥躍告訴記者，“臨陣棄考”是正常現象，如果企業預期自己不能過會，就可能申請撤回。“臨陣棄考”本身對公司再次申報IPO沒有影響，重要的是，公司前期存在的問題是否得到解決。

        主要產品銷量下滑

        硅動力主要從事以AC-DC芯片(交流-直流轉換芯片)和DC-DC芯片(直流-直流轉換芯片)為主的高性能電源管理集成電路的研發、測試和銷售。招股書顯示，2020年至2022年(下稱“報告期”)，AC-DC芯片和DC-DC芯片兩大產品占公司主營業務收入的比例合計為94.66%、97.15%和95.62%。

        《經濟參考報》記者注意到，上交所先后對硅動力發出兩輪問詢，就公司收入、研發費用等情況進行問詢。硅動力在招股書中稱，消費電子等市場的階段性供需錯配對公司的短期業績表現造成一定程度的影響。

        業績方面，報告期內，硅動力分別實現營業收入11440.45萬元、24251.15萬元、20460.47萬元;歸屬于公司所有者的凈利潤分別為1349.53萬元、5562.79萬元、3060.27萬元。

        公司表示，2022年以來，受國內外宏觀不利因素影響，消費電子等市場需求出現明顯轉向，下游需求疲軟疊加行業庫存偏高導致行業景氣度階段性下降，公司產品出貨量、單價同比下降。同時受上游產能結構性緊張、匯率波動等因素影響，公司原材料價格仍處于高位。在上述因素影響下，2022年公司營業收入同比下降15.63%、毛利率同比下降7.00個百分點。

        招股書顯示，2022年，硅動力AC-DC芯片和DC-DC芯片銷量均出現下滑。其中，AC-DC芯片銷量為22711.92萬顆，同比下滑20.27%;DC-DC芯片銷量為2532.30萬顆，同比下滑14.36%。此外，公司的存貨訂單覆蓋率也呈下降趨勢。報告期各期，公司的存貨訂單覆蓋率分別為184.30%、201.10%和72.11%，存在一定程度的波動，公司稱主要受市場行情波動影響。

        2023年一季度，硅動力的業績表現更顯頹勢。今年一季度，公司營業收入為3796.34萬元，同比下降27.01%;歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別為26.07萬元和1.70萬元，分別同比下降97.25%和99.76%。同時，經公司初步測算，預計2023年上半年實現營業收入約9000萬元至11000萬元，同比變動幅度約-11.24%至8.48%;預計實現歸母凈利潤約200萬元至1000萬元，同比增幅約-87.41%至-37.04%;預計實現扣非歸母凈利潤175萬元至800萬元，同比變動幅度約-87.81%至-26.66%。

        研發費用率偏低

        報告期內，硅動力研發費用分別為1321.58萬元、1808.64萬元和2526.22萬元，最近三年累計研發投入為5656.44萬元，占累計營業收入比例為10.07%。

        不過，相較于同行業可比公司，硅動力的研發費用率偏低。報告期內，硅動力研發費用率分別為11.55%、7.46%、12.35%;而同行業可比公司均值分別為14.68%、12.32%、20.44%，且四家可比公司芯朋微(64.190, 0.74, 1.17%)、必易微(60.200, 0.59, 0.99%)、英集芯(17.430, 0.29, 1.69%)、南芯科技(43.060, 0.22, 0.51%)2021年度及2022年度的研發費用率均高于硅動力。

        上交所在此前的兩輪問詢中，對公司的研發費用構成，公司研發費用構成與可比公司的比較情況，研發用軟件的具體情況、與公司研發項目、成果等是否匹配等都進行了一一問詢。

        硅動力表示，公司研發費用構成與同行業可比公司無重大差異，具有合理性。公司研發費用率低于同行業可比公司，主要原因是公司業務領域集中于電源管理芯片領域中的AC-DC芯片、DC-DC芯片，并形成了自身較為成熟和穩定的研發體系，投入轉換效率較高，而同行業可比公司業務范圍較廣，多業務線的產品研發所需投入相對較高。

        此外，從研發人員和專利數量來看，硅動力的規模也相對較小。截至2022年12月31日，硅動力擁有專利69項，其中發明專利20項，擁有集成電路布圖設計專有權44項;公司擁有研發人員58名，占員工總數的比例為44.27%。而芯朋微、必易微、英集芯2022年研發人員占比均超過70%，擁有的專利數量也均超硅動力。硅動力表示，與同行業可比公司相比，公司研發人員占比相對較低主要系公司芯片測試環節主要由公司自身完成，故公司總人數中含部分操作人員。

        自提銷售模式占比超10%

        記者注意到，硅動力的銷售模式及收入確認也遭上交所重點關注。公司招股書及問詢回復材料顯示，報告期內，硅動力的交付方式分為直接發貨與客戶自行提貨兩種。公司銷售商品收入確認方法為：由公司直接發貨的，相關貨物已交付客戶，確認客戶已收到貨物時確認收入;客戶自行提貨的，在貨物發出并取得對方確認時確認收入。

        報告期內，公司的送貨方式以直接發貨為主、自提為輔。其中，公司直接發貨的銷售金額占比分別為86.16%、74.82%、76.47%，自行提貨的銷售金額占比分別為13.84%、25.18%、23.53%。而在自行提貨模式下，由客戶自行上門提貨或由公司安排相關人員(非第三方物流)送至客戶指定地點。收入確認依據為送貨簽收單。

        上交所在第一輪問詢中，要求公司區分直接發貨與自行提貨說明報告期內收入金額、收入確認依據，收入確認方法及依據是否與合同約定及實際執行一致，報告期內收入確認依據保存是否完整;報告期內主要自提客戶及對應銷售情況，客戶自行提貨與收入確認的時間間隔，并結合公司產品退換貨情況說明收入確認是否準確。

        在第二輪問詢中，上交所要求公司區分交付方式說明送貨簽收單的具體單據形態、是否均需客戶簽字蓋章，不同交付方式下物流單據或記錄、送貨簽收單的獲取、保存及匹配情況，未取得或保存收入確認依據的原因和合理性，結合上述情況說明收入確認的依據是否準確、相關內部控制是否設計并有效執行等。

        硅動力解釋稱，客戶采用自提方式的主要原因有幾方面：當物流運輸受限或運輸時間較長時，同城或周邊城市的客戶選擇自行提貨;第三方物流送貨一般在次日或隔日送達，因客戶臨時對貨物有緊急需求，故選擇自行提貨;客戶拜訪公司時，直接自倉庫提貨;公司拜訪客戶時，將客戶所訂產品送至客戶處。

《電鰻快報》