《電鰻財經》文 / 米萊

        奧銳特(605116.SH)計劃通過發行可轉債募集資金8.12億元，其中1.7億元用于補充流動資金。而該公司在2020年登陸A股時，已募資3.43億元，并有3000萬元募資用于補充流動資金。上交所要求該公司說明此次募投項目的合理性。

        發債募資8.12億元遭問詢

        7月19日，奧銳特收到了上交所對于該公司發行可轉換債券的問詢函。此前，6月29日，

        奧銳特發布了向不特定對象發行可轉換公司債券并在主板上市證券募集說明書(申報稿)。

        此次發行可轉債，奧銳特計劃募集資金不超過8.12億元，其中3.75億元用于“308噸特色原料藥及2億片抗腫瘤制劑項目(一期)”、2.34億元用于“年產300KG司美格魯肽和20噸帕羅韋德原料藥生產線及配套設施建設項目(一期)”、0.33億元用于“年產3億雌二醇/雌二醇地屈孕酮復合包裝片和3億多替拉韋鈉片生產線建設項目(一期)”、1.7億元用于補充流動資金。

        奧銳特于2020年9月21日在上交所主板上市，公開發行股份4100萬股，募集資金總額為3.43億元，扣除發行費用后，募集資金凈額為2.84億元，其中，6272.27萬元用于年產15噸醋酸阿比特龍、4噸丙酸氟替卡松生產線技改項目;1.66億元用于年產20噸TAF、10噸倍他米松、3噸布瓦西坦和3噸脫氫孕酮生產線建設項目;2482.73萬元用于揚州奧銳特藥業有限公司新建中試實驗中心項目;3000萬元用于補充流動資金。

        《電鰻財經》注意到，截至2023年第一季度末，該公司的流動資產中包含貨幣資金4.3億元，應收賬款2.4億元以及存貨4.4億元，占比分別為37.7%、21.1%和38.6%。

        從2020年至2022年以及2023年第一季度，奧銳特的存貨賬面價值分別為2.38億元、3.27億元、4.45億元和4.41億元，占同期流動資產的比例分別為24.32%、34.77%、40.88%和38.52%;同期該公司固定資產賬面價值分別為4億元、5.27億元、5.78億元和5.93億元。而且，同期奧銳特的部分產品的產能利用率較低，例如氟美松產能利用率分別為20.73%、24.08%、33.33%和2.46%。

        上交所在問詢函中要求奧銳特說明存貨持續增長的原因，結合公司在手訂單情況、存貨庫齡、存貨期后結轉情況等，分析公司存貨跌價計提是否充分，與同行業可比公司是否一致，并說明部分產品產能利用率較低的原因及合理性，以及在產能利用率較低的情況下固定資產減值計提是否充分。

        對于奧銳特在上市兩年后再次通過發債募集資金，上交所在問詢函中要求該公司進一步說明

        此次募投項目與公司現有業務及產品的區別與聯系，前次募投項目與此次募投項目的主要區別與聯系，是否存在重復建設情形，此次募投項目實施的主要考慮及必要性。

        研發費用大增被問詢

        年報顯示，奧銳特主要從事特色復雜原料藥、醫藥中間體和制劑的研發、生產和銷售，是一家集科研、生產、銷售為一體的制藥企業。該公司的主要產品為呼吸系統、心血管、抗感染、神經系統、抗腫瘤和女性健康藥物的原料藥和中間體。

        2022年，奧銳特有91.1%的收入來自原料藥及中間體，8.9%的收入來自貿易。如果按產品劃分，23.7%的收入來自自產-心血管類，19.4%的收入來自自產-女性健康類，15.2%的收入來自產-呼吸系統類，14.1%的收入來自自產-抗腫瘤類，10.1%的收入來自自產-神經系統，4.7%的收入來自自產-抗感染類，4.2%的收入來自自產-其他。

        在登陸A股市場前后，奧銳特的業績增長并突出。從2019年至2022年，該公司的營業收入同比增速分別為1.08%、24.04%、11.36%和25.48%，同期扣非后凈利潤增速11.04%、4.1%、7.47%和26.56%。

        2023年第一季度，奧銳特實現營業收入3.02億元，同比增長了38.07%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后分別4588萬元和4384萬元，同比分別增長12.3%和13.43%。

        2022年，奧銳特的研發投入金額為1.17億元，占當期營業收入的比例分別為11.63%。此外，從2020年至2022年以及2023年第一季度，奧銳特的研發費用金額分別為0.47億元、0.69億元、1.17億元和0.26億元，增幅較為明顯;但同期該公司存在合作研發項目，且多數項目研發經費及報酬由該公司承擔。

        對于上述情況，上交所要求奧銳特結合研發項目進展、研發人員薪酬、研發領料等，分析研發費用持續增加的原因，各項合作研發的商業背景、公司與合作方關于研發費用分攤的具體約定，相關會計處理是否符合《企業會計準則》規定。

《電鰻快報》