富嶺科技股份有限公司(以下簡稱“富嶺股份”)首發(fā)申請(qǐng)將于12月22日上會(huì)。

        富嶺股份是一家塑料餐飲具供應(yīng)商，直接或終端客戶包括肯德基、麥當(dāng)勞、蜜雪冰城、茶百道等企業(yè)。需要注意的是，富嶺股份產(chǎn)品以外銷為主，然而進(jìn)入2023年后，受境外需求下降影響，富嶺股份營收凈利潤雙雙下滑，業(yè)績穩(wěn)定性被監(jiān)管部門多次問詢。

        與此同時(shí)，富嶺股份擬用超6成的IPO募資額擴(kuò)產(chǎn)，從產(chǎn)能利用率來看，公司并非滿產(chǎn)狀態(tài)，如何消化新增產(chǎn)能將是其所面臨的課題。此外，報(bào)告期內(nèi)還有多項(xiàng)財(cái)務(wù)內(nèi)控問題為富嶺股份IPO之路埋下隱患。

        業(yè)績穩(wěn)定性遭疑

        資料顯示，富嶺股份主要從事塑料餐飲具及生物降解材料餐飲具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要為刀叉勺、吸管、水杯、打包盒。

        招股書顯示，2020-2022年富嶺股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為10.68億元、14.58億元和21.54億元，歸母凈利潤分別為7706.81萬元、1.16億元和2.55元。需注意的是，富嶺股份的產(chǎn)品以外銷為主，美國是其最主要的銷售市場，上述報(bào)告期公司在美國的銷售額分別為8.79億元、10.36億元和16.43億元，占其總營收的比重分別為82.44%、71.31%和76.45%。

        然而，進(jìn)入2023年，富嶺股份業(yè)績卻出現(xiàn)下滑勢頭。2023年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.09億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9835.72萬元，分別較2022年同期下降18.38%和11.07%。對(duì)此，富嶺股份解釋稱2023年上半年，公司境外客戶需求有所下降，導(dǎo)致訂單有所下降，使得業(yè)績出現(xiàn)一定幅度的下降。若未來出現(xiàn)美國市場需求大幅下滑、行業(yè)競爭大幅加劇或人民幣對(duì)美元大幅升值的情況，將導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，甚至可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)發(fā)行上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤同比下滑50%以上的情形。

        對(duì)此，監(jiān)管部門對(duì)富嶺股份業(yè)績穩(wěn)定性提出質(zhì)疑，要求公司說明經(jīng)營業(yè)績是否具備穩(wěn)定性、是否存在較大的業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

        產(chǎn)能過剩仍擬過半募資額投向擴(kuò)產(chǎn)

        資料顯示，此次IPO并非富嶺股份首次在資本市場亮相。2015年富嶺股份曾在納斯達(dá)克掛牌上市，由于股價(jià)持續(xù)下跌并長時(shí)間在低位徘徊，最終退市。

        隨著近年來新茶飲賽道的火熱，新茶飲供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)也被高漲的行業(yè)態(tài)勢推到了臺(tái)前。此前，為肯德基麥當(dāng)勞提供調(diào)料的寶立食品已登陸上交所，賣果汁給奈雪的田野股份在北交所上市，為瑞幸、喜茶提供塑料餐飲具供的恒鑫生活已于今年三月份過會(huì)。作為新茶飲供應(yīng)鏈企業(yè)一員，富嶺股份也積極擁抱資本。

        2022年7月，富嶺股份向證監(jiān)會(huì)遞交招股說明書，申請(qǐng)?jiān)谏罱凰靼迳鲜小?023年2月全面注冊(cè)制改革啟動(dòng)，富嶺股份上市材料被移交給深交所，2月24日深交所正式受理富嶺股份上市材料。從富嶺股份首次遞交招股說明書至今已接近500天，超過深交所IPO企業(yè)平均排隊(duì)時(shí)長。

        此次IPO，富嶺股份擬發(fā)行股票數(shù)量不超過14733萬股，募集資金6.61億元，其中4.21億元投向年產(chǎn)2萬噸可循環(huán)塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項(xiàng)目、4000萬元用于研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目和2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        值得注意的是，富嶺股份部分產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率在報(bào)告期內(nèi)呈現(xiàn)下滑趨勢。其中，刀叉勺的產(chǎn)能利用率由2020年度的94.66%下滑至2023年上半年的60.46%，吸管的產(chǎn)能利用率由2021年度的79.93%下滑至2023年上半年的58.95%。杯盤碗產(chǎn)品2023年上半年的產(chǎn)能利用率為80.20%、紙制品2023年上半年的產(chǎn)能利用率為66.10%，固定資產(chǎn)閑置率明顯較高。

        此前，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)于2023年2月2日發(fā)布的《富嶺股份IPO：海運(yùn)、原材料成本上漲壓力大產(chǎn)能過剩仍募資擴(kuò)產(chǎn)》曾對(duì)富嶺股份產(chǎn)品產(chǎn)能進(jìn)行梳理，從最新的報(bào)告期來看，公司產(chǎn)能利用率不高的情況持續(xù)存在，且仍并未提及新增產(chǎn)能消化方案及募投項(xiàng)目效益測算。

        財(cái)務(wù)內(nèi)控問題頻發(fā)

        根據(jù)招股書，臺(tái)州臻隆智能科技有限公司(以下簡稱“臻隆智能”)直接持有富嶺股份82.52%的股權(quán)，系公司的控股股東。公司的實(shí)際控制人為江桂蘭和胡乾母子，二者通過臻隆智能和臺(tái)州益升管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“益升咨詢”)合計(jì)控制公司85.44%的表決權(quán)股份。

        此外，臻隆智能的股東朱素娟和江金學(xué)、江晗語系母子和母女關(guān)系，江金學(xué)和江晗語系江桂蘭的侄子和侄女;臻隆智能的股東王信忠和王君芽系夫妻關(guān)系;益升咨詢的合伙人江桂富和潘春領(lǐng)系江桂蘭的弟弟和弟媳。

        在奔赴資本市場的眾多企業(yè)中,家族式企業(yè)屢見不鮮，而財(cái)務(wù)內(nèi)控問題也成為家族式企業(yè)的“隱形風(fēng)險(xiǎn)”。招股書披露，富嶺股份曾存在轉(zhuǎn)貸、關(guān)聯(lián)方資金拆借、第三方回款等財(cái)務(wù)不規(guī)范情形，甚至有董事長期向公司股東提供大額境外借款。

        12月22日，富嶺股份將上會(huì)趕考。對(duì)富嶺股份資本市場的后續(xù)發(fā)展，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》