12月25日晚，一家采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的IPO項(xiàng)目，宣布終止。

        根據(jù)上交所官網(wǎng)的披露，因華脈泰科及其保薦人中信證券撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。華脈泰科于2022年底上市申請(qǐng)獲受理，3月底回復(fù)首輪問(wèn)詢，此后審核就處于停滯狀態(tài)，直到如今撤回。

        招股書(shū)顯示，華脈泰科是一家專注于主動(dòng)脈、外周及冠脈、神經(jīng)介入及通路領(lǐng)域產(chǎn)品及療法的醫(yī)療器械公司，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)虧損三年半，凈利潤(rùn)合計(jì)虧損超3億元。為此，公司采用了科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)，該標(biāo)準(zhǔn)未對(duì)凈利潤(rùn)甚至營(yíng)業(yè)收入作要求。

        記者注意到，今年6月智翔金泰上市后，已無(wú)采用該套標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目過(guò)會(huì)。

        東財(cái)choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月25日，采用第五套標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)板在會(huì)項(xiàng)目共有16家，均為醫(yī)藥制造或醫(yī)療器械企業(yè)，大部分處于“中止”或“暫緩審議”狀態(tài)，已過(guò)會(huì)的思睿哲、比貝特提交注冊(cè)暫無(wú)結(jié)果，而已注冊(cè)生效的新通藥物暫未發(fā)行。

        三年半合計(jì)虧超3億元

        募資額達(dá)總資產(chǎn)的2.2倍

        在招股書(shū)中，北京華脈泰科醫(yī)療器械股份有限公司(簡(jiǎn)稱“華脈泰科”)自述，其是一家專注于主動(dòng)脈、外周及冠脈、神經(jīng)介入，及通路領(lǐng)域產(chǎn)品及療法的創(chuàng)新研發(fā)與應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè)，目前擁有胸主、腹主動(dòng)脈覆膜支架系統(tǒng)等8款已上市產(chǎn)品及20余款在研產(chǎn)品。

        財(cái)務(wù)方面，公司報(bào)告期內(nèi)(2019年到2021年，及2022年上半年)營(yíng)業(yè)收入分別為4894萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、8882萬(wàn)元和6083萬(wàn)元。公司凈利潤(rùn)則處于持續(xù)虧損狀態(tài)，分別錄得-3281.25萬(wàn)元、-1.26億元、-1.2億元及-2754.18萬(wàn)元，累計(jì)虧損超3億元。

        因主業(yè)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流不佳，華脈泰科報(bào)告期內(nèi)靠持續(xù)融資維持運(yùn)轉(zhuǎn)。公司歷史上共發(fā)生8輪融資，其中在報(bào)告期內(nèi)發(fā)生三輪，2019年至2021年每年各融資一次。

        此背景下，華脈泰科申報(bào)上市采用科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則的第五套標(biāo)準(zhǔn)，即：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果，符合其他科創(chuàng)板定位需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)等相應(yīng)條件。

        但招股書(shū)顯示，發(fā)行人“無(wú)法保證未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，且需持續(xù)研發(fā)投入，發(fā)行人可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)”。其中的退市風(fēng)險(xiǎn)主要是，若公司自上市之日起第4個(gè)完整會(huì)計(jì)年度已上市產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期，且在研產(chǎn)品無(wú)法取得上市批準(zhǔn)或取得上市批準(zhǔn)時(shí)間較公司預(yù)期出現(xiàn)推遲，則可能導(dǎo)致公司觸發(fā)退市條件。

        此次上市，華脈泰科原計(jì)劃募資12.93億元，其中4億元用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，占到三分之一。

        接近13億元的募資額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司的體量。截至2022年6月末，華脈泰科總資產(chǎn)不過(guò)是5.42億元，凈資產(chǎn)更是只有4.36億元。也就是說(shuō)，此次計(jì)劃募資額系公司總資產(chǎn)的2.27倍，系凈資產(chǎn)的近3倍。

        銷售費(fèi)用占營(yíng)收50%左右

        招股書(shū)顯示，雖然華脈泰科采用更為看重科創(chuàng)屬性的第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)，但實(shí)際上公司的銷售費(fèi)用占比較高。

        報(bào)告期各期，公司銷售費(fèi)用分別為2820.58萬(wàn)元、3451.73萬(wàn)元、4263.73萬(wàn)元及3013.19萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為57.63%、69.03%、48%及49.53%。公司銷售費(fèi)用主要由人工費(fèi)用、推廣宣傳費(fèi)、股份支付費(fèi)用、差旅交通費(fèi)等構(gòu)成，其中推廣宣傳費(fèi)又占據(jù)銷售費(fèi)用大頭，一度占比48%。

        招股書(shū)顯示，公司的銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)超可比公司均值，部分年度甚至達(dá)到均值的兩倍以上。

        首輪問(wèn)詢中，上交所要求公司說(shuō)明推廣宣傳費(fèi)的主要內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)前五大支付對(duì)象;說(shuō)明銷售費(fèi)用中明細(xì)項(xiàng)目的入賬是否有對(duì)應(yīng)報(bào)銷憑證，報(bào)銷憑證是否規(guī)范真實(shí)，發(fā)票的開(kāi)具是否與支付對(duì)象保持一致，是否有集中開(kāi)票(開(kāi)票時(shí)間集中、地點(diǎn)集中或支付對(duì)象集中)的情形。

        報(bào)告期內(nèi)公司、主要經(jīng)銷商及推廣商是否存在商業(yè)賄賂行為也被關(guān)注，“銷售人員與經(jīng)銷商、終端客戶是否存在異常資金往來(lái)，發(fā)行人相關(guān)內(nèi)部控制制度能否有效防范商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)”。

        值得關(guān)注的是，此次IPO撤回，將引發(fā)公司實(shí)控人部分對(duì)賭協(xié)議條款恢復(fù)效力。

        招股書(shū)顯示，2022年5月31日，各方簽署解除協(xié)議，涉及發(fā)行人的特殊條款全部解除且自始無(wú)效，涉及實(shí)際控制人周堅(jiān)的特殊條款中止但附恢復(fù)條款。

        恢復(fù)條款第四條為，華脈泰科申報(bào)上市后撤回申請(qǐng)，或上海證券交易所駁回或終止審核，或華脈泰科的上市申請(qǐng)未被批準(zhǔn)，或中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定不予注冊(cè)，則自前述情形發(fā)生之日(以最早發(fā)生者為準(zhǔn))起，與周堅(jiān)相關(guān)的股東特殊權(quán)利、義務(wù)及相關(guān)條款自動(dòng)恢復(fù)效力并可繼續(xù)執(zhí)行。

《電鰻快報(bào)》