今年以來，部分投資者的求穩心態，令確定性高的資產變得“暢銷”，中長久期類債基、高股息類基金最近更是成為了機構的重點銷售方向。不過，面對這類產品近日的波動，不少基民尤其是高位買入者對上漲的持續性表現出憂慮。業內人士認為，在資產火熱時加大售賣力度，容易讓投資者承擔更高的投資風險，折射出行業“順人性”銷售的痼疾。

        熱銷產品高位波動

        今年以來，債券類、紅利類基金憑借相對穩健的業績，獲得資金青睞。尤其是近期表現出色的中長久期債券產品，更成了“香餑餑”。但近日，隨著債市、紅利指數出現調整，部分高位買入的投資者或已虧損。

        Choice數據顯示，此前上漲較快的30年國債近日有所調整。此外，截至3月14日，紅利指數今年以來漲逾10%，但本周下跌近4%。

        受此影響，本周以來，截至3月14日，3189只純債類基金收益率為負，占總數近九成;權益類基金中，跌幅較大的產品多與高股息類資產有關，比如煤炭類ETF、紅利類ETF，以及一些重倉相關資產的主動管理型基金等，而這類基金恰是近期的熱銷產品。

        數據顯示，今年以來首募規模靠前的均是債券型基金。此外，今年發行和將發行的紅利類基金高達34只。

        基民擔憂買在高位

        從最近機構重點營銷的方向來看，部分機構又一次選擇了“好賣就多賣”的順人性銷售。

        許多近期買入中長期債券類基金和高股息類基金的投資者，也產生了是否買在高點的擔憂。有關“紅利基金、債基還能持有嗎”的問題，頻繁出現在互聯網社區內。

        有業內人士透露，此前由于長債端利率不斷下行，有基金電商零售端出現短債基金規模下滑、長債基金規模增加的現象。同時，不少基金公司、互聯網基金銷售平臺上，收益率不錯的紅利類基金也在反復被推薦。

        “所謂盈虧同源，以債基為例，此前以30年國債為代表的中長期債券表現出彩，債基若采取高久期、高杠桿或能帶來更高的回報，但隨著交易擁擠度提升，風險隨之放大。部分基金公司、代銷機構銷售無視積累的風險，重點營銷此類產品，是缺乏‘克制’的體現。”滬上某債基經理表示，若不是買在高位導致短期虧損，投資者的體驗不會很差，因為長期來看，多數債基業績是穩健的。

        有基金公司市場部人士表示，近些年基金銷售難度總體提升，基金公司、銷售機構若不靠順趨勢營銷來做大規模，就可能落后于同行。

        從機構觀點來看，盡管中長期債基、高股息類基金近期出現調整，但總體并不悲觀。興銀基金也認為，債市調整是結構性的，在基本面偏弱和整體利率債供給未發力的背景下，債市還未到出現反轉的階段。

        對于高股息類基金，匯豐晉信基金宏觀及策略師沈超表示，前期紅利資產快速上漲后積累了超額收益，一定程度上引發了資金止盈需求。另外，隨著市場風險偏好提升，資金也開始從紅利板塊流向處于估值相對低位的其他優質板塊。但長期看，紅利資產作為波動率相對較低的防御性資產，在無風險利率下行的背景下，仍具備長期配置價值。

        盈米基金旗下投顧平臺且慢提示，投資者還應多從資產配置角度衡量不同資產間的配置性價比，在性價比較低時注重風險控制，反之積極關注，避免追漲殺跌。

《電鰻快報》