盤子大,不怕跌!海康威視能否靠智能技術重返市值巔峰?

    2024-07-17 17:00 | 來源:覽富財經 | 作者:俠名 | [產業] 字號變大| 字號變小


    千億市值,意味著什么?資本市場普遍認為,千億市值是小公司與大公司的分水嶺,五千億市值是由大變強的分水嶺,萬億市值則是一個里程碑,是優秀公司與巨頭公司的分水嶺。將...

    千億市值,意味著什么?

    資本市場普遍認為,千億市值是小公司與大公司的分水嶺,五千億市值是由大變強的分水嶺,萬億市值則是一個里程碑,是優秀公司與巨頭公司的分水嶺。

    將視野放置全球,當前全球市值超過1000億人民幣的上市公司為1200至1300家,這樣千億市值公司在中國資本市場約5000多家的上市公司中,僅有120多家,占總數的3%。

    作為其中一員,“安防茅”海康威視在視頻控制領域具有舉足輕重的地位,甚至在全球范圍內,有超過1000個城市使用海康威視的監控設備。

    覽富財經網梳理發現,2024上半年海康威視市值下降348.96億元至2801.98億元。

    值得注意得是,盡管出現了一定程度的下滑,但海康威視的市值仍保持在浙江A股上市公司首位,超過第二名寧波銀行1353.81億元。

    瘦死的駱駝比馬大

    成立于2001年的海康威視,在安防、智能物聯領域深耕二十余年,業務覆蓋了全球150多個國家和地區。板塊涵蓋公共服務、企事業、中小企業、海外以及科技創新,形成了全面的市場覆蓋和多元化業務布局。

    自2010年上市以來,海康威視保持了較好的成長勢頭,業績也未出現過大的波動,屢屢被資本市場看好。根據wind數據顯示,2018年以前,海康威視股票始終處于穩健上升態勢,即使出現下跌也能及時止跌反彈,上市8年股價上漲11倍。

    2018年開始,隨著海康威視反復多次被美國國會議員聯名提議制裁,禁止聯邦政府以任何形式獲得其產品,海康威視股價開始走下坡路。

    最嚴重的情況出現在2022年,受內憂外患困擾,海康威視股價年內跌幅超過40%,幾乎腰斬的股價令市值蒸發近3000億元。對比看來,2024上半年市值的減少對海康威視而言似乎并不是“大事”,瘦死的駱駝比馬大是對其最好的形容。

    實際上,市值縮水的并不是海康威視一家。根據wind數據顯示,2024上半年,A股總市值約80.94萬億元,相比2023年末減少了2.76萬億元,A股市場整體市值出現一定程度下滑。

    大環境如此,海康威視也不能幸免。關于市值回落,海康威視也曾給出了自己的說法。

    從2022年開始,海康威視凈利潤首次出現同比負增長,此后凈利潤開始走低。從數據對比來看,2021年,海康威視實現歸母凈利潤168.0億元,同比增長25.51%;2022年,實現歸母凈利潤128.4億元,同比下降23.59%;2023年,實現歸母凈利潤141.1億元,同比增長9.89%;2024年Q1,實現歸母凈利潤19.16億元,僅同比微增5.8%。

    此外,公司上半年營業成本上漲,管理費用和研發投入均增長較多,導致費用率變大,進一步壓縮了利潤空間。

    從行業角度看,全球安防行業增速逐步降至10%以下,市場需求增長乏力。同時,國內安防市場競爭激烈,不僅有傳統的安防廠商,還有科技巨頭和AI獨角獸等紛紛入局,加劇了市場競爭。

    還有,面對公司業績下滑和行業增長放緩的情況,投資者紛紛調整了對海康威視的預期,導致市值進一步下降。

    創新業務與智能化為新增長點

    公開資料顯示,海康威視主要業務板塊分為公共服務事業群(PBG)、企事業事業群(EBG)、中小企業事業群(SMBG)、海外業務與創新業務。

    近年來,由于政府投資的減少直接影響了海康威視的PBG業務收入,作為公司重要業務板塊之一,對凈利潤造成了直接影響。同時,受宏觀經濟環境阻礙,中小企業對安防投入的信心下降,導致其SMBG業務增長受限。

    根據2023年財報數據顯示,海康威視主業產品及服務共實現營收687.80億元,同比增長4.41%,收入占比為76.99%。

    其中,EBG實現營收178.5億元,同比增長8.1%,成為增長主力;PBG實現營收153.5億元,同比下滑4.8%;SMBG實現營收126.8億元,同比微增1.5%,主營業務整體增長放緩。

    與之相反的是,海康威視創新業務整體實現收入185.53億元,同比增長23.11%,收入占比達到20.77%,成為推動公司營收增長的關鍵點。

    據了解,海康威視已孵化出8大創新業務平臺,覆蓋智能家居、移動機器人與機器視覺、紅外熱成像、汽車電子、智慧存儲、智慧消防、智慧安檢、智慧醫療等多個領域。2018-2023年,創新業務收入從26.97億元增長至185.53億元,收入占比從5.41%上升至20.77%。

    近年來,國內數字化轉型助力高質量發展是確定的長期趨勢,預測未來國內智能安防仍有較大需求增長空間。據華經產業研究院預測,2026年,中國智能安防市場規模將達2045億元,2021年至2026年CAGR為26%,智能安防發展空間巨大。

    在此方面,海康威視將AI技術與智能攝像頭融合,令人臉檢測、混合分析、目標評分等,這些模式使設備的應用場景變得更加多樣。其三代全局攝像機采用深度學習算法,內置高性能AI芯片,實現復雜場景的治安監控,支持高清人臉、人體、車輛、非機動車抓拍,并提取結構化信息。此外,這些攝像頭還具備智能聚焦、精準捕獲移動速度較快的車輛,并將違規車輛的數據進行同步記錄、傳輸的能力。

    此外,在5G技術應用方面,海康威視也進行了大量嘗試。5G技術的應用增強了智能對講機的遠程通訊能力,使警務人員與平臺溝通時可以保持全程穩定通話;智能執法記錄儀在5G網絡下,視頻錄制效果更好,即便在光線不好的場景下也能進行智能補光;移動警務通則內置了強大的定位功能,便于后臺實時掌握警務人員的移動軌跡,提高辦案效率。

    對此,海豚投研分析師認為,布局AI是一步正確的棋,但海康威視的競爭對手不僅有傳統的安防廠商,還有科技巨頭和AI獨角獸。可以說,人人都在布局AI,人人都在投產AI。想靠AI補足主業的空缺并非一朝一夕可以實現,在研發、人力等方面均需要大成本投入,這對凈利潤而言又是一種打壓。海康威視業績能否快速回歸如昨,還有待觀望。

    電鰻快報


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