近一年多來，A股市場持續(xù)調整，行業(yè)與風格輪動加速。在這一背景下，以各類指數(shù)為基礎構建的被動投資工具受到市場越來越多的重視。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，全市場共有973只ETF，規(guī)模合計約2.47萬億元，規(guī)模及數(shù)量創(chuàng)出新高。其中股票類規(guī)模高達2.12萬億元，相較2023年末規(guī)模增長3901.36億元，增幅為22.52%。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

        在指數(shù)化投資熱潮帶動下，指數(shù)增強基金這一兼具主被動管理優(yōu)勢的場外品種開始進入投資者視野，尤其今年以來，全市場共有22只指數(shù)增強型基金發(fā)售，發(fā)行總規(guī)模達到60.42億元，成為權益市場一大亮點。(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至8月31日)

        進入9月，市場又迎來一只重磅指數(shù)增強產(chǎn)品，浦銀安盛上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強型證券投資基金(A類：021284;C類：021285)已于今日開始發(fā)售，為今年蓬勃發(fā)展發(fā)展的指數(shù)增強產(chǎn)品再添一把熱火。

        據(jù)了解，浦銀安盛基金在指數(shù)增強領域耕耘多年，此前已布局滬深300和中證A50等指增產(chǎn)品。這次推出科創(chuàng)板100指增，是浦銀安盛首次在大盤寬基指數(shù)之外，開發(fā)定位科創(chuàng)主題板塊的新產(chǎn)品，以期把握新質生產(chǎn)力長期成長紅利。

        據(jù)中證指數(shù)公司資料顯示，科創(chuàng)100指數(shù)是在科創(chuàng)50指數(shù)樣本以外，選取市值中等且流動性較好的100只科創(chuàng)板證券作為指數(shù)樣本，主要編制方案要素與科創(chuàng)50指數(shù)保持一致，以反映科創(chuàng)板中等市值證券的整體表現(xiàn)。而在行業(yè)分布方面，科創(chuàng)100指數(shù)成份股超過半數(shù)分布于生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等產(chǎn)業(yè)，行業(yè)分布上與科創(chuàng)50指數(shù)形成較好互補。

        浦銀安盛基金指數(shù)與量化投資部總監(jiān)孫晨進認為，科創(chuàng)100是科創(chuàng)板的中盤指數(shù)，也可以定義為科創(chuàng)板中的成長股，匯集了非常純粹的科創(chuàng)類成長性公司，具有高彈性的科技股屬性。從指數(shù)成分股來看，科創(chuàng)100的最大優(yōu)勢是研發(fā)費用占比很高(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/6/30)。對于成長股、科技股來說，研發(fā)投入是未來收入彈性的核心指標。

        而從當前市場角度來說，科創(chuàng)100經(jīng)過調整后，已處于性價比較高的階段，目前其PB約為2.93倍，是進行長期投資的較好時間點。(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至8月15日))

        對于科創(chuàng)100指數(shù)增強產(chǎn)品，孫晨進表示，這是希望管理團隊能夠力爭在得到該指數(shù)Beta收益的基礎上，進一步在科創(chuàng)板股票中優(yōu)中選優(yōu)，力爭利用科創(chuàng)股票活躍波動大的特點，采用量化模型進行投資，盡可能戰(zhàn)勝指數(shù)，獲得超額收益。

        目前，科創(chuàng)100指數(shù)增強基金擬任基金經(jīng)理為浦銀安盛知名“指數(shù)女將”羅雯，浦銀安盛基金此前推出的滬深300和中證A50兩只指增產(chǎn)品均由其管理。其中，已面市近14年的浦銀安盛滬深300指數(shù)增強A自2010年12月10日成立以來，累計回報70.91%，比同期滬深300指數(shù)超盈了60.71%，增強效果顯著。(數(shù)據(jù)來源：同花順，截至2024年7月31日)

        對于今年的權益市場，羅雯認為：“今年市場持續(xù)了過去一年來的風格，低估值和紅利因子表現(xiàn)突出，市場上大部分指增增強產(chǎn)品都快速適應了風格因子的變化，保持對強勢因子的配置，因此普遍獲得了不錯的超額收益。這也體現(xiàn)了增強指數(shù)基金對市場變化較高的適應能力，突出了投資勝率優(yōu)先的策略優(yōu)勢。”

        展望下半年，羅雯表示，市場成交量顯著恢復的難度較大，預計強勢因子仍有配置的價值，但如果經(jīng)濟企穩(wěn)的概率提升，經(jīng)濟活動向好的信號增多的話，成長邏輯階段性回歸的可能性也在提高，將會積極關注紅利因子和成長類因子的演變。

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《電鰻快報》