近年來，A股市場波動加大，行業和風格輪動加快，能夠自動適應市場趨勢的指數化投資開始成為一種風潮。

        到2024年上半年底，全市場共有各類ETF 973只，規模合計約2.47萬億元，規模和數量都創出新高。其中，股票類ETF規模高達2.12萬億元，占絕對多數，相較2023年末規模增長3901.36億元，半年增長了22.52%。

        在指數投資浪潮的背后，是市場競爭態勢和行業格局的不斷演變，最顯著的表現之一，即是“馬太效應”的進一步加劇。同樣到6月末，前十大股票ETF管理人管理規模達1.78萬億元，市場份額占比達83.6%，相較2023年末的81%進一步提升。

        對于中大型公募基金，尤其是具備多元資產管理能力的基金公司來說，即便要面對“龍頭效應”的挑戰，但想要在市場競爭中不掉隊，甚至利用市場變化的契機實現趕超式發展，發展指數投資仍然不容忽視。

        但是，如何在激烈的競爭中找到自身的獨特優勢，已是一個迫在眉睫的必答題。

        浦銀安盛基金，一家來自上海的銀行系公司，給出的答案是開展差異化競爭，將多資產管理能力融入指數投資之中，結合主、被動管理優勢，在指數增強領域不斷發力，用量化策略為指數投資做“加法”，致力于成為“指數+”這個領域最為專業、全面的“指數家”。

        在這一愿景驅動下，浦銀安盛基金在指數增強領域持續耕耘，為市場提供優質的指數投資工具。

        目前，公司已推出對標滬深300和中證A50等大盤寬基的指數增強產品。其中，浦銀安盛中證A50指數增強是全市場首只A50指增，填補了A50場外同類增強產品的空白。而浦銀安盛滬深300指數增強A成立近14年來，累計回報70.91%，跑贏同期滬深300指數60.71%，增強效果顯著。(數據來源：同花順，截至2024年7月31日)

        進入金秋9月，浦銀安盛再次落子主題賽道領域，開始發售浦銀安盛上證科創板100指數增強型證券投資基金(A類：021284;C類：021285)，為市場提供了一只專注科創板投資的重磅指數增強產品。

        指數增強 被動投資浪潮中的新藍海

        選擇指數增強領域進行深耕，首先在于浦銀安盛基金指數量化團隊能夠精準把握行業發展的潮流趨勢。

        浦銀安盛基金指數與量化投資部總監孫晨進認為，近年來國內ETF基金、指數增強基金等指數產品規模有大幅提升的趨勢，除了市場漲跌因素外，主要深層原因是由于機構投資者和普通投資者對于指數量化投資的理解越來越深，逐漸開始接受指數化的投資模式，相信量化投資能帶來比較科學的超額收益。

        “我們認為，未來指數增強是量化投資發展的重要方向。”孫晨進強調，“在國內市場，由于市場波動大，各類風格輪動速度較快，而我們量化團隊力爭通過量化的投資框架，對各類指數做增強化的投資，實現Beta+Alpha的清晰收益模式。我們堅信，未來量化指數增強會成為一種被投資者認可的優秀投資方式。”

        除了對行業發展趨勢的判斷之外，指數增強型產品的市場表現也不斷帶給投資者驚喜。今年上半年，在A股整體起伏較大的情況下，全市場指增基金依然表現尚可，平均能夠斬獲2.98%的超基準收益。

        浦銀安盛基金指數與量化投資部基金經理、浦銀安盛科創板100指數增強擬任基金經理羅雯認為，指增產品的市場表現證明，近兩年指增產品大概率能提供長期穩定超越基準指數的收益。相反，主動型基金戰勝主流寬基指數的比率卻大幅降低，。

        “同時，指數增強產品的費率比主動型基金要低，性價比優勢更明顯。”羅雯補充道。

        AI賦能 科技引領做好“加”法題

        指增產品的優勢不斷體現，成為行業關注的新興領域。今年以來，全市場已有22只指數增強型基金發售，發行總規模達到60.42億元(數據來源：Wind，截至8月31日)。

        但對于各家基金公司來說，要想在指數增強領域長期耕耘，如何做好“增強”的加法將是核心競爭力的關鍵所在。

        浦銀安盛基金構建指數增強競爭力的重要一環就是與公司科技金融的建設相結合，以人工智能技術賦能量化投資的方方面面，運用多種AI模型來捕捉市場的超額收益。

        數據處理是開發量化策略的核心環節。

        “為什么現在要用AI來做量化數據，因為量化要用到逐筆或者秒級、分鐘級的高頻數據”。孫晨進介紹，“AI賦能主要體現在高效的數據處理與分析，基于GPU的數據處理能夠大幅提升python的大數據處理能力，高頻數據的處理依賴最新的cudf庫。量化投資處理的數據量和數據種類非常大，現在文本等另類數據的重要性也不斷提升，借助kimi等先進的大語言模型能夠準確提煉大段文本中的有效選股信息。從海量非標準化的數據中提取關鍵信息，幫助基金經理提煉有效選股信號，從而更好把握子賽道投資機會，從之前‘大浪淘沙’進化到現在的‘AI淘金’。”

        為了更加高效的將AI融入團隊的投資體系，浦銀安盛指數量化團隊建立了完善的數據管理體系和代碼協助開發體系，每個基金經理、研究員都是工程師，都具有編程能力，團隊數據和模型管理體系全是自主開發，90%的自建率。

        孫晨進表示：“我們使用先進的計算工具和算法，對數據進行清洗、整合和分析，確保數據的高質量和可用性。團隊采用的是多編程語言、數據共享的技術框架，目前量化分析平臺支持多種常用編程語言，擁有多套成熟的量化分析工具包，相互驗證互為補充。”

        同時，在科技金融和數智化建設的大方針指引下，投研和技術團隊加強跨部門協同，指數量化團隊和IT部門合作緊密，IT部門協助構建和維護數據平臺，從而保障技術系統不僅要求高性能和高穩定性，還要能夠快速響應市場變化，支持高頻交易和大規模數據處理。

        在AI技術賦能下，浦銀安盛指數量化團隊通過深入的市場研究和數據分析，開發出適應不同市場環境的投資策略，包括資產配置、擇時、行業輪動、量化選股、事件驅動等，同一策略框架下堅持多模型的開發思路，比如行業輪動策略，既有截面行業輪動模型，也有時間序列行業擇時模型。量化選股領域，不僅關注傳統的多因子模型，擁有一個幾百個因子的大型因子庫，實時更新，實時評價。這些因子被廣泛研究并證明能夠解釋股票回報的長期趨勢和異常表現。

        團隊協同 支持基金經理應對復雜市場環境

        指數增強投資作為新興投資類型，結合了對市場的深刻觀察和對先進技術的充分運用。

        在紛繁復雜的投資市場中，基金經理不僅需要關注傳統的財報研報、路演調研制定投資決策，更要以工程師的角色，以數據驅動投資策略，使用統計和算法來挖掘處理海量大數據，識別市場信號，訓練模型，并將投資策略轉化為可運行的代碼語言，用于交易執行、策略回測以及風險管理等環節。

        這對于管理者的知識背景和專業能力提出了更高要求。因此，指增領域的投資管理往往不是基金經理一個人的單打獨斗，而是投研團隊的集體作戰。

        作為多資產管理專家，浦銀安盛基金長期重視指數投資領域的能力建設，并將團隊建設作為重中之重。

        目前，浦銀安盛量化指數團隊成員構成呈梯隊型，既有行業經驗豐富的資深基金經理，也有新興有活力的年輕研究員，這一群兼具深厚專業知識和豐富實踐經驗的專業團隊，目前成員10人，平均從業年限10年左右。

        公司首席指數量化官楚天舒擁有二十余年金融從業經驗，富有指數量化投資管理經驗。部門總監孫晨進則擁有十余年量化投資研究經驗，專注于指數增強、量化對沖、資產配置等量化領域的解決方案。另有3名基金經理，2名基金經理助理，3名研究員，均具有多年量化從業經驗，深耕多因子、資產配置、行業輪動、事件驅動、深度學習等領域。

        總體而言，這支投研團隊的成員不僅是一群能夠理解金融市場的投資專業人士，還是一群精通算法設計、機器學習、云計算等技術領域的工程師。正是在這樣的定位框架之下，指數量化團隊布局多元化產品線、多樣化策略、多來源阿爾法，近年來這只“大量化”團隊已逐漸在業內嶄露頭角。

        在指數增強這一蓬勃發展的投資領域，浦銀安盛基金依靠投研團隊建設和人工智能技術賦能，力求更好把握行業發展趨勢，構建起多策略、多模型的量化體系，能夠適應復雜多變的市場環境，不斷夯實做好“加法”的能力。

        同時，深耕指增領域，布局指增產品，也是浦銀安盛基金發展被動投資和建設多資產管理能力的重要一環。

        浦銀安盛指數量化團隊以“大量化”概念為引領，擴展包含指數增強、場內ETF、固收+、主動量化、量化對沖等在內廣泛的產品和業務線。指數量化投資和公司權益、固收投資團隊互相支持，力爭指數量化產品多元化，策略多樣化，阿爾法來源多樣化。

        做好“加法”題，成為“指數家”，對于致力于厚植多元資產管理能力的浦銀安盛基金來說，這也將成為這家基金公司“多資產管理專家”的重要一面。

        風險提示:基金有風險，投資需謹慎。本文數據除已列明來源的以外均來源于：Wind，時間截至2024年6月30日。本資料中提供的意見與評述僅供參考，并不構成對所述證券的任何操作建議或推薦，依據本資料相關信息進行投資或行事所造成的一切后果自負。本資料歸我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得對所述內容進行任何有悖原意的刪減或修改。基金管理人承諾將本著誠信嚴謹的原則，勤勉盡責地管理基金資產，但并不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資者在投資基金前，請務必認真閱讀《基金合同》及《招募說明書》等法律文件。如需購買基金，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

《電鰻快報》