泰禾股份IPO:3億現(xiàn)金分紅 3.6億募資補流 六高管薪酬合超1400萬

    2024-10-18 08:13 | 來源:電鰻快報 | 作者:李炳瑤 | [財經(jīng)] 字號變大| 字號變小


    招股書顯示,泰禾股份主要從事農(nóng)藥產(chǎn)品以及功能化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。報告期內,該公司來自殺菌劑的收入占比分別為39.02%、31.36%、31.07%和33.4%,來自除草劑的收入...

            《電鰻財經(jīng)》文 / 李炳瑤

            9月27日,南通泰禾化工股份有限公司(以下簡稱泰禾股份)創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)布了注冊稿。招股書顯示,泰禾股份主要從事農(nóng)藥產(chǎn)品以及功能化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心產(chǎn)品上擁有行業(yè)領導地位,生產(chǎn)規(guī)模和綜合技術水平位居行業(yè)領先地位。

            在閱讀該公司提供的上市資料時,《電鰻財經(jīng)》注意到,此次IPO,泰禾股份計劃募集資金17.5萬元,其中3.6萬元募集資金將用于補充流動資金,占比超過兩成;然而,在2022年該公司剛現(xiàn)金分紅3億元,更值得注意的是,2023年,該公司的六位高管的薪酬合計超過1400萬元,當年該公司的董高監(jiān)以及核心人員的總薪酬超過1800萬元。此外,泰禾股份的產(chǎn)能利用率不高,一些產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率不足四成,而該公司新募資的項目建成后必將增加該公司的產(chǎn)能,未來新增產(chǎn)能如何消化?值得關注。

            3億元現(xiàn)金分紅 3.6億元募資補流 六高管薪酬合超1400萬元

            此次IPO,泰禾股份計劃募集資金17.5億元,其中9億元用于殺菌劑項目,0.43億元用于除草劑項目,3.1億元用于新型制劑項目,1.5億元用于研發(fā)中心項目,3.6億元用于補充流動資金。

            由此可見,泰禾股份將用于補充流動資金的募集資金占其總募集資金的21%。然而,該公司在2022年現(xiàn)金分紅超過3億元。招股書顯示,泰禾股份的控股股東為泰禾集團,該公司的實際控制人為田曉宏。截至招股說明書簽署之日,控股股東泰禾集團持有泰禾股份85.39%股權,田曉宏間接持有泰禾集團100%的股權。

            由此可見,上述現(xiàn)金分紅,有超過85%落入了實際控制人的口袋中。另外,值得注意的是,泰禾股份的董高監(jiān)以及核心人員享受著不菲的薪酬。2023年,該公司的董事長田曉宏的薪酬為492.23萬元,董事、總經(jīng)理謝思勉的薪酬為310.61萬元,董事、副總經(jīng)理、董事會秘書亓軼群的薪酬為184.38萬元,董事、副總經(jīng)理孫美敏的薪酬為126.92萬元,董事、副總經(jīng)理、其他核心人員、技術中心主任龐懷林的薪酬為186.57萬元,財務總監(jiān)華虹的薪酬為103.24萬元。上述六位董高監(jiān)的薪酬合計1403.95萬元。

            從2021年至2023年以及2024年1-6月份(以下簡稱報告期),泰禾股份的董高監(jiān)及其他核心人員的總體薪酬分別為1609.96萬元、2142.57萬元、1827.32萬元和1417.79萬元,分別占當期利潤的3.34%、2.78%、4.78%和11.6%。

            綜上所述,泰禾股份剛在2022年派發(fā)了3億元的現(xiàn)金紅利,現(xiàn)在又要用3.6億元募集資金補充流動資金,而且,該公司的六位高管的薪酬在2023年超過1400萬元。

            產(chǎn)能利用率不高 存貨占比高達三成 新募產(chǎn)能如何消化?

            招股書顯示,泰禾股份主要從事農(nóng)藥產(chǎn)品以及功能化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 報告期內,該公司來自殺菌劑的收入占比分別為39.02%、31.36%、31.07%和33.4%,來自除草劑的收入占比分別為48.61%、55.48%、49.18%和45.56%;來自功能化學品的收入占比分別為4.07%、7.28%、13.25%和14.07%。可見,該公司的收入來源主要是殺菌劑和除草劑。

            此次IPO,泰禾股份計劃9億元募集資金用于殺菌劑項目,0.43億元募集資金用于除草劑項目,3.1億元募集資金用于新型制劑項目。

            招股書披露的信息顯示,“殺菌劑項目”包含“年產(chǎn)2,000噸丙硫菌唑原藥及中間體和年產(chǎn)2,000噸肟菌酯原藥及中間體項目”、“年產(chǎn)3,000噸嘧菌酯原藥及中間體項目”;“除草劑項目”為“年產(chǎn)10,000噸 2,4-D異辛酯原藥、年產(chǎn)20,000噸 2,4-D二甲胺鹽水劑”;新型制劑項目為“年產(chǎn)25,700噸制劑的新型作物保護劑項目”;研發(fā)中心項目包括上海技術中心和長沙技術中心兩個子項目。

            由此可見,上述募資項目完成后,泰禾股份的產(chǎn)能必將增加,未來新增產(chǎn)能如何消化?值得注意的是,泰禾股份的產(chǎn)能利用率并不是特別高。

            報告期內,泰禾股份的百菌清原藥的產(chǎn)能利用率分別為114.83%、111.15%、86.16%和63.12%;同期嘧菌酯原藥的產(chǎn)能利用率分別為116.97%、125.66%、98.37%和71.34%;2,4-D的產(chǎn)能利用率分別為145.9%、128.97%、148.81%和94.47%;同期硫代氨基甲酸酯系列除草劑原藥的產(chǎn)能利用率分別為65.83%、110.36%、99.1%和37.32%;四氯丙烯的產(chǎn)能利用率分別為69.34%、100.11%、114.44%和42.64%。

       

         在產(chǎn)能利用率并不是特別突出的情況下,泰禾股份新募資的產(chǎn)能如何消化?值得關注。

            招股書顯示,報告期各期末,泰禾股份的存貨的賬面價值分別為60,356.36萬元、66,520.05萬元、44,453.84萬元和46,245.46萬元,占流動資產(chǎn)的比重分別為34.90%、33.29%、27.68%和24.50%。

    電鰻快報


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