智飛生物單季業績時隔8年罕見轉虧 短借飆漲47億市值三年蒸發2900億

    2024-10-28 15:09 | 來源:長江商報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小


    二級市場上,智飛生物的股價同樣承壓。10月25日,公司股票收盤價32.27元/股,較三年前的巔峰時刻下跌了約78.80%,對應的市值只剩下773億元,蒸發了逾2900億元。...

            與全球醫藥巨頭默沙東牽手的智飛生物(30.460, -1.81, -5.61%)(300122.SZ)的經營業績“崩”了。

            10月25日晚間,智飛生物披露了2024年三季度報告。今年前三季度,公司實現營業收入約228億元,同比減少約165億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)為21億元,同比下降幅度超過60%。

            備受關注的是第三季度,公司實現的營業收入為45.28億元,同比下降近70%,而凈利潤為虧損0.84億元。

            長江商報記者發現,單季度虧損,上一次,還要追溯至2016年,這意味著,時隔八年,公司再現季度虧損。

            業績“閃崩”,智飛生物將其歸咎于推廣工作未達預期。但是,今年前三季度,公司銷售費用超過19億元,較上年同期仍然在增長。

            存貨翻倍,短期借款大幅增加,經營現金流轉負,這些指標說明,曾經年賺百億的龍頭企業,承受著巨大的經營壓力。

            二級市場上,智飛生物的股價同樣承壓。10月25日,公司股票收盤價32.27元/股,較三年前的巔峰時刻下跌了約78.80%,對應的市值只剩下773億元,蒸發了逾2900億元。

            營收凈利罕見大幅下降

            智飛生物的經營業績出人意料地大幅下降。

            根據三季度報告,今年前三季度,智飛生物實現的營業收入為227.86億元,與去年同期相比,減少了約165億元,同比下降幅度為41.98%;凈利潤為21.51億元,同比減少43.79億元,同比降幅為67.07%。

            去年同期,公司實現的營業收入、凈利潤分別為392.72億元、65.30億元,同比增長41.15%、16.46%。

            對比發現,今年前三季度,公司營收凈利均由增轉降。

            從單個季度看,今年一、二、三季度,公司實現的營業收入分別為113.96億元、68.63億元、45.28億元,環比之間下滑,同比變動幅度為2%、-48.29%、-69.46%,一季度的營業收入同比還在增長,二、三季度明顯轉降;凈利潤分別為14.58億元、7.77億元、-0.84億元,同比下降28.26%、65.14%、103.69%,同比環比均為大幅下滑。

            季度凈利潤不僅僅是下滑,在第三季度,凈利潤還出現了虧損。

            長江商報記者發現,單季度虧損,對于近年來的智飛生物而言,較為罕見。

            歷史上,智飛生物的上一次單季度虧損,出現在2016年第三季度,虧損金額為527.76萬元,對應的營業收入只有8928.95萬元。而今年第三季度,營業收入超過45億元。

            時隔八年,智飛生物再現季度虧損,確實讓人意外。

            近幾年,智飛生物風光無限。

            2020年至2023年,公司實現的營業收入分別為151.90億元、306.52億元、382.64億元、529.18億元,同比增長43.48%、101.79%、24.83%、38.30%;凈利潤分別為33.01億元、102.09億元、75.39億元、80.70億元,除了2022年的凈利潤出現過一次調整外,其余年度凈利潤均表現為積極增長。

            智飛生物的風光還表現為攜手全球醫藥巨頭默沙東。

            2011年4月25日開始,智飛生物代理默沙東產品在國內銷售。2020年至2022年,公司向默沙東采購金額分別為88.09億元、165.62億元、226.75億元。

            2020年,智飛生物代理產品收入為139.55億元,占公司營業收入的比重為91.87%。

            正是因為代理默沙東產品熱銷,智飛生物的經營業績快速增長。

            今年,智飛生物還獨家代理默沙東的九價HPV疫苗。

            那么,智飛生物的經營業績為何罕見大降呢?

            砸19億銷售仍“賣不動”

            業績下降,源于產品滯銷。

            在今年半年報、三季報中,智飛生物坦承,業績的下滑主要原因是,市場推廣工作未達預期,銷售收入減少。

            三季報中的部分指標可以印證公司產品滯銷。截至今年三季度末,公司存貨206.93億元,同比增加102.85億元,較年初的89.86億元增長130.27%。對此,公司解釋是,按計劃采購代理產品。

            對此解釋,市場并不信服,去年同期,公司難道沒有按計劃采購代理產品?

            前三季度,公司信用減值損失6.05億元。信用減值損失,主要是公司計提的壞賬損失。

            前三季度,公司營業收入同比減少165億元的情況下,銷售費用并未少花,達到19.36億元,同比增加0.91億元。

            公司的銷售費用,除了銷售人員薪酬外,主要是市場推廣費、廣告及業務宣傳費、會務費、差旅費、運雜費、其他費用等。2023年,公司市場推廣費、廣告及業務宣傳費、會務費三項合計為10.38億元。

            業績下滑,主要問題在于代理的HPV疫苗銷售不理想。上半年,智飛生物四價HPV疫苗批簽發量為46.6萬支,同比下降92.56%。當然,九價HPV疫苗批簽發量則同比增長24.48%。

            2023年,HPV疫苗一度“一針難求”,但在今年,HPV疫苗供應增加,需求下滑。

            此前,早在去年12月15日,市場就傳聞萬泰生物(74.970, -0.99, -1.30%)研發的國產HPV疫苗上市,智飛生物的股價盤中跳水,而萬泰生物股價漲停。萬泰生物當時稱,公司九價HPV疫苗可以作為迭代疫苗來申報上市。

            值得一提的是,除了代理默沙東產品及自營產品,智飛生物還跨界至減肥藥領域。

            2023年11月底,智飛生物曾公告稱,向公司實際控制人蔣仁生收購重慶宸安生物制藥有限公司(簡稱“宸安生物”)100%股權,進軍減肥藥領域。

            這一交易是否完成,未見到進一步消息。

            值得一提的是,截至今年三季度末,智飛生物的短期借款86.49億元,同比增加46.90億元。前三季度的經營現金流為-30.65億元,去年同期為25.86億元。

            熱衷代理的智飛生物,靠什么突圍?

            二級市場上,智飛生物的股價已經大跌。今年10月25日,公司股票收盤價32.27元/股,較2021年5月17日的歷史高點下跌了約78.80%,目前市值約為773億元,較巔峰時3699億元蒸發了2926億元。

    電鰻快報


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