上市未滿兩年的創業板企業致尚科技(301486.SZ)再度開啟資本運作。4月21日，公司發布公告稱，擬以“股份+現金”方式收購深圳市恒揚數據股份有限公司(以下簡稱“恒揚數據”)99.8583%股權，跨界進軍智能計算領域，這是致尚科技自2023年7月上市以來發起的第三次并購。

        公告顯示，此次并購標的恒揚數據專注于智能計算及數據處理領域，曾于2014年掛牌新三板，2018年摘牌。致尚科技稱此舉旨在實現從“數據傳輸”向“數據智能傳輸與處理”的戰略升級。

        值得關注的是，自2023年上市后，致尚科技資本運作節奏明顯加快。2023年下半年，致尚科技先后收購通訊技術公司福可喜瑪、西可實業部分股權，而后于2024年上半年及2025年1月，又分別轉讓子公司We Sum Technology Co.Limited及福可喜瑪部分股權。其中，福可喜瑪在被收購僅一年后即遭出售，被疑有資產騰挪之嫌。

        從財務基本面來看，2024年致尚科技呈現出盈利質量與資金配置的雙重矛盾。年報顯示，2024年致尚科技實現凈利潤1.15億元，同比增幅達52.78%，扣非凈利僅微增0.21%，且第四季度凈利潤同比驟降30.71%，盈利增長的可持續性面臨考驗。當期公司研發投入占營收比重僅6.3%，與其科技型企業身份形成反差。

        此外，根據4月18日披露的2024年度募集資金使用專項報告，截至2024年末，IPO募投項目僅游戲機核心零部件擴產項目和補流項目投入進度過半，原定今年7月完成的募投項目存在延期風險。

        值得注意的是，致尚科技2023年IPO實際募資凈額為16.89億元，比原計劃超募了3.87億元。2024年度公司累計使用募集資金7.02億元，累計獲得的理財收益、利息收入扣除手續費支出等的凈額為3148.54萬元，扣除累計已使用募集資金后，截至2024年末，公司募集資金余額還剩10.19億元，其中購買大額存單及結構性存款尚未到期的余額9.89億元，募集資金專戶余額合計為2985.94萬元。

        巨額理財資金配置與募投項目推進遲滯形成反差，且在賬面留存超10億元募集資金的情況下，致尚科技選擇“股份+現金”的收購方式，也引發了關于資金使用優先級與股東權益稀釋的討論。

        盡管致尚科技強調此次并購將加速技術升級，但近兩年三次資本運作中資產“快進快出”的操作特性，以及研發投入與理財規模的比例倒掛，公司跨界的實質成效仍需時間驗證。

《電鰻快報》