新年伊始，A股市場迎來“華爾茲”舞步式上漲，上周上證指數連續四連陽，周五盤中重回3400點整數關口，一掃節前的陰霾。石油石化產業鏈、地產股交替大漲，其他周期類、消費升級輪番登臺演奏，雄安概念、上海自貿港兩大投資主題也有短暫插曲，但持續性有待市場進一步檢驗。上證指數上周只有4個交易日，共成交9774億元，比上一個交易周放大488億元。
本輪A股春季躁動行情核心來自投資者風險偏好的提升，首先1~2月為業績真空期，利于機構資金主動出擊發動行情；其次宏觀數據角度，2017年四季度GDP增速6.8%，以及全年6.8%-6.9%GDP增速的預期也是大概率，經濟增長與回落處于證偽階段，目前A股場內上市公司業績與宏觀數據的擾動因素將大為減弱；第三歐美市場強勢表現，不斷創歷史新高的強勢，傳導至亞洲市場，尤其是日本、港股市場，進而潛移默化影響A股市場投資者情緒。對于場外資金積極入場搶籌跡象，我們更多理解為市場投資者風險偏好不斷提升的信號。
從流動性角度看，元旦前夕央行決定建立“臨時準備金動用安排”，理論上2%的準備金率，根據最新數據估算上限可以達到1.49萬億元的流動性釋放，再結合2018年1月1日開始的普惠金融定向降準將釋放3000億元貨幣，節后市場擔憂的流動性緊張已不復存在。總體而言春節前流動性預期向好，有助于A股春季躁動行情的有序展開。
綜合來看，近六個交易日上證指數連續六連陽，實現了近140點的漲幅，市場強勢特征明顯。從市場熱點輪動來看，從節前的次新股、工程機械到節后的建材、有色、煤炭、石化、雄安以及房地產板塊，市場活躍度明顯在提升，使得當下市場賺錢效應在不斷擴散，市場有望重回慢牛上升趨勢。
投資建議方面，短期上證指數經過連續上漲后，上行壓力愈發沉重，特別是上周五遇阻3400點整數關口，部分個股打開漲停板，部分權重板塊出現沖高回落，都顯示著做多動能的衰減，若量能不能進一步放大，本周市場或將維持寬幅震蕩來應對修復整理，但從周K線來看，技術上正處于金叉位置，上漲趨勢仍未結束。北京博星證券認為，進入2018年，跨入新時代，應積極布局新藍籌、新成長股，后市若遇回調不用過于恐慌，可伺機逢低布局有業績支撐績優新藍籌，行業板塊方面，建議關注石油化工景氣周期產業鏈、政策放松預期類的龍頭地產股、受益供給側改革的周期股以及5G通訊與半導體產業升級投資主流品種。
《電鰻快報》
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