《電鰻財(cái)經(jīng)》 李笑笑/文

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，2019年-2021年，家家悅集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“家家悅”)的營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，但該公司的凈利潤(rùn)卻在2020、2021年連續(xù)下滑，2021年還出現(xiàn)了大幅虧損。

        此外，2022年3月17日，家家悅發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，但該公司2020年進(jìn)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，截至2022年6月末，相關(guān)項(xiàng)目綜合投入進(jìn)度僅為35.35%，這一情形也讓監(jiān)管層對(duì)該公司2022年非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金的合理性和必要性保持高度關(guān)注。

        營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)凈利連降引關(guān)注

        2022年3月17日，家家悅發(fā)布2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，該公司擬向控股股東家家悅控股非公開(kāi)發(fā)行股票5800萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為10.49元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額為6.08億元(含發(fā)行費(fèi)用)，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于家家悅商河智慧產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(一期)，羊亭購(gòu)物廣場(chǎng)項(xiàng)目以及償還銀行貸款。

        公告顯示，該公司擬通過(guò)上述非公開(kāi)發(fā)行，進(jìn)一步提高資本實(shí)力，緊緊圍繞現(xiàn)有的核心業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于進(jìn)一步提高盈利能力，有利于進(jìn)一步鞏固和提高行業(yè)地位，增強(qiáng)市場(chǎng)影響力，為該公司的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

        據(jù)悉，家家悅主營(yíng)業(yè)務(wù)為超市連鎖經(jīng)營(yíng)，以綜合超市、社區(qū)生鮮食品超市、鄉(xiāng)村超市為主要業(yè)態(tài)，重點(diǎn)發(fā)展山東及周邊河北、內(nèi)蒙、北京、皖北、蘇北市場(chǎng)，通過(guò)區(qū)域密集、城鄉(xiāng)一體、多業(yè)態(tài)的網(wǎng)絡(luò)布局，同時(shí)依托門(mén)店開(kāi)展到家服務(wù)、到店自提等線上業(yè)務(wù);經(jīng)營(yíng)品類突出日常生活所需的生鮮食品類商品，目標(biāo)打造顧客回家吃飯最有價(jià)值的門(mén)店;為增強(qiáng)供應(yīng)鏈能力。據(jù)悉，該公司分區(qū)域建設(shè)了常溫、冷鏈、生鮮加工、中央廚房一體化的供應(yīng)鏈體系，具備農(nóng)產(chǎn)品從基地采購(gòu)、冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)、生鮮加工、終端零售的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)能力，形成了較強(qiáng)的生鮮食品供應(yīng)鏈體系，支撐超市業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

        數(shù)據(jù)源自巨潮資訊

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，2019年-2021年，家家悅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為152.64億元、166.78億元、174.33億元，同期凈利潤(rùn)為4.58億元、4.28億元、-2.93億元，該公司的營(yíng)收雖持續(xù)增長(zhǎng)，但其凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年下降，并在2021年出現(xiàn)巨額虧損。

        2021年年報(bào)顯示，因該公司2020年、2021年新開(kāi)門(mén)店數(shù)量較多，新區(qū)域市場(chǎng)拓展較快、原區(qū)域市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，以及逐步增加供應(yīng)鏈的社會(huì)化服務(wù)，帶動(dòng)該公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)4.52%。而凈利潤(rùn)的下降主要因?yàn)樘岣呤袌?chǎng)規(guī)模，近兩年新增門(mén)店數(shù)量較多，在增加山東網(wǎng)絡(luò)密度的同時(shí)，拓展了安徽、北京、內(nèi)蒙、江蘇等新的區(qū)域，新區(qū)域和新店前期培育期間毛利率相對(duì)較低、運(yùn)營(yíng)成本較高產(chǎn)生的虧損，特別是受疫情及經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響新店培育成本相對(duì)增高。可比門(mén)店銷售同比下降，且同期國(guó)家出臺(tái)了社保減免、能源費(fèi)優(yōu)惠等政策，影響本期運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用率上升，另外疫情常態(tài)化門(mén)店增加了人力等防疫支出，影響可比店利潤(rùn)下降。另一方面，該公司結(jié)合疫情影響、市場(chǎng)不確定性等因素綜合考慮，根據(jù)審慎原則，子公司維樂(lè)惠超市、維客商業(yè)連鎖計(jì)提了商譽(yù)減值損失總計(jì)約2.97億元。

        這一情形也引起了監(jiān)管層的關(guān)注，要求家家悅說(shuō)明2021年大幅虧損原因及合理性，是否與同行業(yè)可比上市公司相一致。對(duì)比2020年盈利情況，分析說(shuō)明哪些因素導(dǎo)致2021年大幅虧損，相關(guān)影響因素是否會(huì)帶來(lái)持續(xù)不利影響。

        另一方面，2022年上半年，家家悅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入93.79億元，同比增長(zhǎng)6.58%，該公司營(yíng)業(yè)總收入的增長(zhǎng)，主要源于在可比門(mén)店?duì)I業(yè)收入同比相對(duì)穩(wěn)定的情況下，報(bào)告期內(nèi)門(mén)店數(shù)量比同期增加，以及該公司線上營(yíng)業(yè)收入同比較快增長(zhǎng)。而報(bào)告期內(nèi)，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.73億元，同比下降5.67%;歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1.56億元，同比增長(zhǎng)2.18%。

        前次募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢未達(dá)預(yù)期收益

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，2022年8月29日，家家悅發(fā)布的關(guān)于2022年半年度募集資金存放與使用情況的專項(xiàng)報(bào)告顯示，經(jīng)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)家家悅集團(tuán)股份有限公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的批復(fù)》核準(zhǔn)，該公司于2020年6月向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券645萬(wàn)張，每張面值100元，應(yīng)募集資金總額為6.45億元，根據(jù)有關(guān)規(guī)定扣除發(fā)行費(fèi)用1146.03萬(wàn)元(不含稅)后，實(shí)際募集資金凈額為6.34億元。

        家家悅募集資金使用情況對(duì)照表

        家家悅上述募集資金使用情況為：(1)上述募集資金到賬前，截至2020年6月20日止，該公司利用自籌資金對(duì)募集資金項(xiàng)目累計(jì)已投入1.31億元，募集資金到賬后，該公司以募集資金置換預(yù)先已投入募集資金投資項(xiàng)目的自籌資金1.31億元;(2)2022年1-6月直接投入募集資金項(xiàng)目1442.56萬(wàn)元，累計(jì)已使用募集資金2.24億元，暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金金額為2.50元，募集資金專用賬戶利息收入271.67萬(wàn)元，募集資金專用賬戶手續(xù)費(fèi)為0.04萬(wàn)元，募集資金專戶2022年6月30日余額合計(jì)為1.74億元。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，截至2022年6月末，連鎖超市改造項(xiàng)目投入進(jìn)度為29.71%，威海物流園改擴(kuò)建項(xiàng)目投資入度為3.65%，煙臺(tái)臨港綜合物流園項(xiàng)目投入進(jìn)度為61.67%，合計(jì)投入進(jìn)度僅為35.35%。

        威海物流園改擴(kuò)建項(xiàng)目、煙臺(tái)臨港綜合物流園項(xiàng)目作為主業(yè)態(tài)的配套項(xiàng)目，該公司未單獨(dú)核算收益，連鎖超市改造項(xiàng)目未能達(dá)到預(yù)計(jì)效益，對(duì)此家家悅解釋到：由于受募集資金到位時(shí)間、新冠疫情、選址等因素影響，該項(xiàng)目投資進(jìn)度與計(jì)劃存在一定差異。制定募投連鎖超市改造項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的時(shí)間較早，之后受新冠疫情爆發(fā)、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)實(shí)體零售業(yè)的影響，實(shí)體零售業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)龇卜啪彛虼藢?shí)際營(yíng)收水平不達(dá)預(yù)期。因用工成本、租金和物業(yè)費(fèi)及廣告宣傳費(fèi)的增加使銷售費(fèi)用高于預(yù)期，導(dǎo)致部分門(mén)店實(shí)現(xiàn)效益與承諾效益存在差異，該公司2020年開(kāi)始對(duì)收購(gòu)山東華潤(rùn)部分門(mén)店進(jìn)行改造，疊加整合效果影響，連鎖超市改造項(xiàng)目整體效益達(dá)成預(yù)計(jì)效益。

        這一情形也引起了監(jiān)管層的關(guān)注，家家悅需說(shuō)明前次募投項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展未達(dá)預(yù)期的原因及合理性、預(yù)計(jì)建設(shè)完成時(shí)間。結(jié)合前次募投項(xiàng)目效益未達(dá)預(yù)期、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度未達(dá)預(yù)期的情況，說(shuō)明此次募投的合理性及必要性。說(shuō)明前次募集資金使用進(jìn)度，結(jié)合前募資金使用進(jìn)展較為緩慢的原因，說(shuō)明此次募集資金的必要性和合理性。

        截至目前，家家悅尚未就上述相關(guān)問(wèn)題做出公開(kāi)回復(fù)，《電鰻財(cái)經(jīng)》將對(duì)該公司的后續(xù)業(yè)績(jī)情況，及相關(guān)非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)進(jìn)展保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》