24日晚間，長華化學發布新股申購情況及中簽率公告。根據交易所提供的數據，回撥后，網下最終發行數量為1805.10萬股，占本次發行數量的51.50%;網上最終發行數量為1699.90萬股，占本次發行數量48.50%。回撥后本次網上定價發行的中簽率為0.0288271098%，有效申購倍數為3468.95685倍。

        公開資料顯示，長華化學成立于2010年，公司主營業務為聚醚產品的研發、生產與銷售，產品涵蓋軟泡用聚醚、CASE用聚醚及特種聚醚，其中軟泡用聚醚為公司的主要產品，包括POP和軟泡用PPG產品。

        2020-2022年，長華化學的營業收入分別為18.79億元、30.28億元和23.12億元，凈利潤分別為7321.71萬元、8774.23萬元和8942.43萬元。

        需要注意的是，公司短期償債壓力較大，4成募集資金擬用來償還銀行借款。此外，2020-2022年報告期內，長華化學的雨水、廢水排放口被檢測超標排放上百次。

        近四成募資用于償債

        此次IPO，長華化學擬公開發行不超過3505萬股人民幣普通股，募集資金3.01億元用于五個項目，其中2000萬元用于信息系統建設、4325萬元用于研發中心項目、4634.5萬元用于營銷網絡建設、7100萬元用于補充流動資金、1.2億元用于償還銀行貸款。

        需要注意的是，長華化學擬償還銀行貸款使用的募資投入額近募資總額的四成。對此公司解釋為，公司直接融資渠道有限，隨著新產能、新裝置對資金的持續投入以及業務規模持續擴大，對資金需求與日俱增。公司積極采取債務融資方式向銀行借款取得營運資金，而所借款項均用于擴大產能所需的建設支出或購買生產所需原材料。

        招股書顯示，2020-2022年，長華化學應收賬款、應收票據以及應收款項融資賬面價值合計金額分別為2.01億元、2.25億元和1.59億元，占各期末總資產的比例分別為27.42%、28.66%和22.75%，其應收賬款和票據占總資產的比例較高。

        此外，由于長華化學較多運用了銀行借款進行融資，導致公司資產負債率較高。截至2022年末，長華化學的資產負債率(母公司)為28.28%，流動比率和速動比率分別為2.41和1.72，較高的財務杠桿反映出公司短期償債壓力較大。

        值得注意的是，在高負債的前提下，長華化學每年拿出大量資金購買理財產品。招股書顯示，2020-2022年，長華化學投資支付的現金分別為3.5億元、3億元和1.2億元，公司稱主要系購買理財產品。

        近年來多次超標排放

        據招股書披露，長華化學系國內專業的聚醚多元醇(簡稱聚醚)系列產品規模化生產企業，屬精細化工行業，公司生產過程中會產生廢氣、廢水和固體廢棄物。其中，廢水主要來源于工藝廢水、地面沖洗廢水、廢氣噴淋廢水、生活廢水、初期雨水、部分高溫蒸汽冷凝水及循環冷卻水排水等。

        同時，長華化學表示，公司安裝了污水、雨水在線監測儀、雨水收集系統，并與環保主管部門聯網，實現數據共享，確保公司外排水始終合格且處于政府監管之下。在廢水排放方面，公司還選擇了有豐富專業處理有機廢水經驗的新加坡博瑞德(南京)凈化技術有限公司，利用其專利技術“好氧載體生物膜流動床(CBR)工藝技術”處理公司的有機廢水。同時，公司持續開發污水處理技術，已經獲得污水處理相關發明專利5項，超過95%的廢水能夠在生產裝置中進行循環使用。

        然而，近年來長華化學的雨水、廢水排放口被檢測到多次超標排放。

        據此前《經濟參考報》及金融界報道，2020-2022年，長華化學雨水排放口濃度被檢驗出超標達273次，最高濃度為標準值的近9倍;2021年起，長華化學起廢水排放口濃度被檢測出超標10次，最高濃度為標準值的10倍。

        此外，我網記者發現，2023年第一季度，長華化學仍存在雨水排放口超標排污的情況。根據廣州綠網環境保護服務中心數據，2023年3月17日，長華化學雨水排放口COD檢測值為40.13mg/L，略超40mg/L的排放標準。

        而招股書中，長華化學稱公司嚴格執行關于危險廢物的管理要求，危險廢物的儲存、處理符合國家和地方標準。結合公司多次被檢出超標排污的表現，這是否為“一紙空話”有待考量。

        對于長華化學環保及排污情況，上市后能否在資本市場上受青睞，中國網財經記者將保持持續關注。

《電鰻快報》