電鰻財經|丘鈦微IPO:產能利用率僅五成左右 25億新募產能如何消化?

    2024-05-29 10:13 | 來源:電鰻財經 | 作者:李瑞峰 | [IPO] 字號變大| 字號變小


    在閱讀該公司提供的上市資料時,《電鰻財經》注意到,此次IPO,丘鈦微計劃募集資金30億元,其中5億元募集資金將補充流動資金,而該公司剛現金分紅1.09億元。目前該公司的核...

            《電鰻財經》文 / 李瑞峰

            3月31日,昆山丘鈦微電子科技股份有限公司(以下簡稱丘鈦微)深交所創業板IPO中止了上市進程。招股書顯示,丘鈦微主要從事攝像頭模組的設計、研發、制造和銷售,是全球前三大智能手機攝像頭模組企業。

            在閱讀該公司提供的上市資料時,《電鰻財經》注意到,此次IPO,丘鈦微計劃募集資金30億元,其中5億元募集資金將補充流動資金,而該公司剛現金分紅1.09億元。目前該公司的核心產品的產能利用率僅為五左右,25億元的新募資產能如何消化?值得關注。此外,該公司的研發投入和毛利率都落后于同行可比上市公司。

            現金分紅1.09億 又要募資5億補流

            招股書顯示,此次IPO,丘鈦微計劃募集資金30億元,其中14.9億元用于智能手機高端攝像模組開發及生產項目,6.9億元用于IoT攝像模組開發及生產項目,3.2億元用于車載攝像模組生產項目,5億元用于補充流動資金。

            值得注意的是,在計劃用5億元募集資金補充流動資金的同時,丘鈦微在2020年將股東分紅1.09億元。截至招股說明書簽署日,何寧寧直接持有丘鈦科技約0.0996%的股權,并通過全資子公司Q Tech Investment間接持有丘鈦科技約63.5261%的股權,合計持有丘鈦科技 753,671,000股股份,合計持有丘鈦科技約63.6257%的股權。

            此外,丘鈦科技持有丘鈦BVI 100%的股權,丘鈦BVI持有香港丘鈦100%股權,香港丘鈦持有公司股份占比99.8825%,香港丘鈦全資子公司丘鈦致遠持有公司股份占比0.1175%,即何寧寧間接控制公司100%的股份,為公司的實際控制人。

            由此可見,上述1.09億元現金分紅全部落入了實際控制人的口袋中。而此次IPO,丘鈦微計劃用5億元募集資金補充流動資金。

            值得注意的是,從2020年至2022年以及2023年1-6月份(以下簡稱報告期)在用巨額募集資金補充流動資金的同時,丘鈦微的高級管理人員的薪酬占該公司當期利潤總額的比重在上升,分別為0.86%、0.79%、2.34%和3.24%。

            2023年1-6月份,在半年時間內,丘鈦微的董事長何寧寧的薪酬為36.96萬元,董事李成的薪酬為23.3萬元,監事會主席、職工代表監事的薪酬為26.8萬元,

            丘鈦微似乎并不缺錢,報告期內,該公司擁有的貨幣資金占流動資產的比例分別為26.4%、28.14%、32.88%和46.34%。但該公司的流動比率和速動比率明顯落后于同行公司。報告期內,該公司的流動比率分別為1.16倍、1.23倍、1.28倍和1.24倍,同期可比上市公司的流動比率分別為1.59倍、1.85倍、1.21倍和1.29倍。報告期內,該公司的速動比率分別為0.89倍、0.94倍、1.11倍和1.1倍,同期同行可比公司的比率分別為1.21倍、1.39倍、0.98倍和1.06倍。

            產能利用率五成左右 25億新募產能如何消化?

            招股書顯示,報告期內,丘鈦微來自攝像頭模組的收入占比分別為89.45%、99.52%、98.13%和98.04%,來自指紋識別模組的收入占比分別為10.55%、0.48%、1.68%和1.58%。由此可見,丘鈦微的收入來源單一,對攝像頭模組的收入依賴嚴重。

            此次,丘鈦微計劃14.9億元用于智能手機高端攝像模組開發及生產項目,6.9億元用于IoT攝像模組開發及生產項目,3.2億元用于車載攝像模組生產項目。也就是說,該公司將25億元募集資金用于與攝像模組相關的項目上。

            然而,值得注意的是,報告期內,該公司攝像模組的產能利用率僅為五成左右。報告期內,該公司攝像頭模組的產能利用率分別為70.30%、74.87%、53.43%和48.76%。丘鈦微表示,若出現雇員流失嚴重、水電供應不足、關鍵物料供應短缺、客戶訂單需求不足等影響公司產能利用率的事項,公司的生產經營、經營業績可能會受到不利影響。

            丘鈦微的主要產品的產能利用率偏低,25億元募集資金帶來的新增產能如何消化?值得關注。

            報告期內,丘鈦微的存貨周轉率分別為8.16次、7.9次、7.45次和8.85次,總體呈下降趨勢。

            研發投入落后于同行

            招股書顯示,截至2023年6月30日,丘鈦微已獲授權專利465項,其中發明專利89項。 報告期內,丘鈦微的研發費用率分別為3.49%、3.41%、3.34%和3.5%,總體保持穩定。

            但丘鈦微的研發費用率明顯落后于同行可比公司。報告期內,同比可比公司的研發費用率分別為5.18%、6.5%、8.51%和7.68%,明顯高于丘鈦微的研發費用率。

            在研發費用率明顯落后于同行公司的情況下,丘鈦微的毛利率也明顯落后于同行可比公司。

     

     

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