雙成藥業實控人父子，2017年底“跨界”收購了一家印度芯片設計公司，2022年底申報科創板上市，如今傳來終止的消息。 

　　5月27日晚，上交所官網披露，因寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱奧拉股份）及其保薦人海通證券撤回發行上市申請，根據相關規定，上交所終止其發行上市審核。 

　　這是海通證券一周內撤回的第三家科創板IPO，此前這家頭部券商在5月21日撤回了大普技術的IPO，在5月22日撤回了格藍若的IPO。 

　　奧拉股份主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務。報告期內，公司營收保持了一定增長，但凈利潤虧損，即使剔除股權激勵產生的股份支付金額，凈利潤波動也極大。公司還存在客戶集中度較高且客戶單一、產品收入結構單一、收購帶來高額商譽等風險。 

　　公司體量不大，申報上市時最近一期財報凈資產僅4.09億元，卻拋出了30億元的擬募資額。為此，上交所要求公司說明募集資金規模與資產規模、人員規模、發展階段、技術能力、訂單獲取能力等的匹配性。公司在未分配利潤為負情況下大額分紅，其合理性也被關注。 

醫藥背景父子收芯片團隊

醞釀五年沖科創板IPO

　　根據招股書，奧拉股份主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務。公司自述“成立以來，致力于成為領先的平臺型模擬集成電路設計企業”。公司產品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。此外，公司稱“還對外提供IP授權服務”。 

　　但實際上，公司的產品收入結構高度集中在時鐘芯片上，報告期內（2019年至2021年及2022年上半年），高的年份時鐘芯片的收入貢獻度可以達到97%，低的年份也達到86%。 

　　2017年12月，公司實控人下屬公司安可控股、HSP分別收購印度奧拉99.995%、0.005%的股權；2018年5月公司實控人以代持方式出資設立發行人（即奧拉股份），于同年9月收購安可控股100%股權，公司子公司香港奧拉于2022年7月收購HSP所持有的印度奧拉0.005%股權；上述收購完成后，印度奧拉成為公司全資子公司。 

　　截至招股說明書簽署日，WANG YINGPU（已入澳大利亞國籍）通過奧拉投資、Ideal Kingdom間接持有公司50.27%的股份，王成棟通過寧波雙全間接持有公司7.23%的股份，WANG YINGPU系王成棟之子，故公司實際控制人為王成棟和WANGYINGPU，合計持有公司57.5%的股份。 

　　從招股書披露的簡歷來看，王成棟、WANG YINGPU父子實際上是深市上市公司雙成藥業的實際控制人，分別擔任雙成藥業董事長和副董事長。 

累計虧損超15億元

被問是否存流動性風險

　　除了產品結構單一，公司的客戶集中度也非常之高。 

　　具體看，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司對前五大客戶銷售收入合計占當期營業收入的比例分別為96.55%、98.93%、98.01%和97.13%，其中來自第一大客戶的收入占營業收入的比例分別為85%、92.26%、84.41%和63.66%。 

　　公司在報告期內開展了股權激勵，由此產生的股份支付費影響了凈利潤。 

　　報告期內，公司凈利潤分別為1893萬元、681.75萬元、-10.96億元和-4.66億元，截至2022年6月30日累計未彌補虧損為13.71億元。公司稱，主要原因是2020年實施了股權激勵，分期確認了高額的股份支付費用，報告期內公司扣除非經常性損益后凈利潤（剔除股份支付金額）分別為1008.42萬元、1.49億元、9762.53萬元和1423.91萬元，波動較大。 

　　報告期各期，公司經營活動產生的現金流量凈額則分別為-1118.89萬元、2.21億元、-2778.18萬元和-169.44萬元；各期末貨幣資金余額分別為1894.6萬元、1.51億元、6251.94萬元和5218.09萬元，自2020年之后逐年下降；各期流動比率和速動比率均遠低于行業平均。 

　　上交所在問詢中要求公司對照《科創板股票發行上市審核問答》第二條，細化對未來是否可實現盈利的前瞻性信息的披露，披露公司達到盈虧平衡狀態時主要經營要素需要達到的水平及相關假設基礎，并充分揭示相關風險。 

　　公司還被要求說明報告期內經營活動產生的現金流凈額波動較大的具體原因，與凈利潤差異較大的原因，貨幣資金余額與日常經營需要的匹配性，是否面臨流動性風險。 

凈資產4.1億擬募資30億元

商譽占總資產近三成

　　截至2022年半年度末，公司的總資產僅為6.92億元，凈資產僅為4.09億元，其中海外收購形成的商譽資產就達到1.98億元，占到總資產的28%。但此次IPO，公司拋出了30.06億元的募資額，為公司凈資產的7倍多，其中用于補充流動資金的金額就達9億元，是公司賬上貨幣資金（5218萬元）的17倍多。 

　　上交所要求說明募集資金規模與公司資產規模、人員規模、發展階段、技術能力、訂單獲取能力等的匹配性；在目前以時鐘芯片為主營業務的情況下，大額將募集資金用于非主要產品時鐘芯片的原因、必要性及合理性，并結合未來資金需求及預算情況，分析補流資金金額的確定依據。 

　　此外，交易所要求說明公司募投項目與原有業務和核心技術的關系，并結合發行人在電源芯片、傳感器芯片、車規級應用的全系芯片、射頻芯片目前的收入規模、技術積累情況，充分說明上述募投項目領域技術研發及產業化的可行性，公司是否具備相關技術及人員儲備，募投項目是否需要與他人合作，是否存在較大技術壁壘及市場開拓風險。 

　　報告期各期末，公司累計未分配利潤分別為-249.66萬元、-1.31億元、-12.26億元和-13.71億元，2020年11月公司決議分紅1.35億元。公司在未分配利潤為負情況下大額分紅，其合理性也被監管問詢。

《電鰻快報》