22只指基偏離基準(zhǔn)逾20% 投資者盼年報(bào)給說(shuō)法

2015-12-03 03:48 | 來(lái)源:未知 | 作者:露露 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

對(duì)于已經(jīng)厭倦在股市打打殺殺的投資者來(lái)說(shuō)，很少再去觸碰風(fēng)險(xiǎn)較高的主動(dòng)管理型偏股基金，而是選擇被動(dòng)指數(shù)型基金，期望能穩(wěn)穩(wěn)享受股指上漲

    對(duì)于已經(jīng)厭倦在股市“打打殺殺”的投資者來(lái)說(shuō)，很少再去觸碰風(fēng)險(xiǎn)較高的主動(dòng)管理型偏股基金，而是選擇被動(dòng)指數(shù)型基金，期望能穩(wěn)穩(wěn)享受股指上漲所帶來(lái)的收益。遺憾的是，買(mǎi)指數(shù)基金也不省心。號(hào)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，在可對(duì)比的442只指數(shù)型基金中，今年以來(lái)有99只回報(bào)率偏離基準(zhǔn)利率超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，占比達(dá)到22.40%。更是有22只基金偏離基準(zhǔn)利率超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　眾所周知，指數(shù)型基金（Index Fund）是以獲取與指數(shù)大致相同的收益率為投資目標(biāo)的被動(dòng)型基金。這與以獲取超越市場(chǎng)水平收益為目標(biāo)的主動(dòng)偏股型基金有著明顯的區(qū)別。由于被動(dòng)指數(shù)型基金的投資目標(biāo)是追求對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤，因此在選擇被動(dòng)指數(shù)型基金時(shí)，跟蹤誤差無(wú)疑是最重要的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。跟蹤誤差指的是指數(shù)型基金的收益率與標(biāo)的指數(shù)收益率之間的偏差。如果能夠投資于一個(gè)對(duì)標(biāo)的指數(shù)有良好跟蹤效果的基金，就可以更好地分享標(biāo)的指數(shù)的收益。

 

　　顯然，上述偏離超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)的指數(shù)基金已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題？不管是正偏離還是負(fù)偏離，這些基金并沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)最初的承諾，與標(biāo)的指數(shù)出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)上的背離。這讓投資者很不理解，為什么明明買(mǎi)賣(mài)的是被動(dòng)指數(shù)基金，為何還出現(xiàn)與標(biāo)的指數(shù)如此大的差距呢？

 

　　號(hào)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)分析發(fā)現(xiàn)，22只基金中有18只是今年以來(lái)成立的次新基金，并且6月份以來(lái)成立的基金有12只，占比接近六成。“由于這些基金成立后趕上股指的嚴(yán)重震蕩，這些倉(cāng)位不高，也就是沒(méi)有全力覆蓋標(biāo)的指數(shù)，這是指數(shù)基金偏離基準(zhǔn)利率的最主要原因。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

 

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年7月6日成立的華安創(chuàng)業(yè)板50，年內(nèi)回報(bào)率為-31.62%，跑輸基準(zhǔn)利率38.43個(gè)百分點(diǎn)，是目前負(fù)偏離最嚴(yán)重的指數(shù)基金，該基金三季度末股票倉(cāng)位僅有13.45%。其實(shí)不止是次新基金，老的指數(shù)基金倉(cāng)位也很低，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接（2011年9月20日成立）、嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF聯(lián)接（2012年3月22日成立）股票倉(cāng)位分別僅為0.65%、2.47%。

 

　　當(dāng)然，僅僅倉(cāng)位低并不能實(shí)質(zhì)說(shuō)明問(wèn)題，畢竟與基準(zhǔn)利率相差太大。對(duì)于投資者的不滿(mǎn)，有基金公司客服的回復(fù)是：“由于基金在開(kāi)放申贖后，大量的贖回使得基金倉(cāng)位調(diào)整，導(dǎo)致凈值的跟蹤出現(xiàn)誤差，待基金份額穩(wěn)定后，基金凈值應(yīng)該會(huì)較好跟蹤指數(shù)走勢(shì)。”

 

　　號(hào)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)隨即查閱這些指數(shù)基金的份額變化情況，的確有明顯的凈贖回。負(fù)偏離最嚴(yán)重的華安創(chuàng)業(yè)板50，三季度凈贖回率為83.26%；業(yè)績(jī)負(fù)偏離31.45%的西部利得中證500，繼二季度凈贖回88.96%后，三季度再度凈贖回56.85%；業(yè)績(jī)負(fù)偏離25.80%的國(guó)投瑞銀瑞澤中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)，繼二季度凈贖回97.31%后，三季度再度凈贖回40%。

 

　　“指數(shù)基金出現(xiàn)業(yè)績(jī)明顯異動(dòng)，與標(biāo)的指數(shù)嚴(yán)重偏離，固然有大比例贖回、倉(cāng)位低有關(guān)，但也與投研節(jié)奏不佳有關(guān)。當(dāng)指數(shù)基金選股表現(xiàn)低迷，當(dāng)資產(chǎn)配置倉(cāng)位與市場(chǎng)漲跌相左，那么基金的業(yè)績(jī)很難與指數(shù)擬合。”有基金分析師表示。

 

　　看來(lái)，指數(shù)基金的“被動(dòng)”并非是嚴(yán)格意義上的被動(dòng)，也要考慮建倉(cāng)速度，考慮選股技巧以及擇時(shí)能力。希望上述22只指數(shù)基金在年報(bào)披露時(shí)，給投資者一個(gè)說(shuō)法，客觀說(shuō)明出現(xiàn)跟蹤指數(shù)嚴(yán)重偏離的原因。