證券時報記者 王瑞

　　股市低迷，普通偏股基金發行處于冰封狀態，而定增基金卻受到投資者的追捧，募集規模動輒十幾億甚至幾十億元。由于定增項目有一定幅度的折價，為投資提供了安全墊，在股市低迷的今天，是一種性價比較高的投資品種。公募基金也在今年發力定增概念，多家基金公司成立了定增基金，截至目前，市場上有20只定增基金正在運行，其中，17只在今年成立。

　　數據顯示，定增基金在大起大落的股市中取得了非常不錯的成績，例如，截至9月23日，九泰銳智今年以來的漲幅超過28%，國投瑞盈漲了11.96%，其他同類基金大多收獲了正收益。散戶認購新發行的定增基金確實挺劃算，因為那意味著將可以打折買股。不過，還有更劃算的——定增基金LOF(上市型開放式基金)的二級市場價格明顯低估，雙重保障下的投資機會更值得關注。

　　定增基金一般有18個月、24個月、36個月、60個月不等的封閉期，為了提供一定的流動性，這類基金通常開通二級市場的交易，被稱為LOF基金。這類基金的優勢在于沒有申購贖回費，二級市場交易費用低，又可以隨時買賣，更為關鍵的是，雙重折價提供了雙層安全墊。

　　折價率體現了第一層安全墊的高低，10只已上市的定增基金目前全部折價，其中，國泰融豐、國投瑞盛、鼎利定增折價率均超過5%。第二層安全墊尤為重要，就是基金參與的定增股票帶來的實際盈虧。定增基金運用的是攤余成本法，浮盈部分除以365天，再乘以定增票投資到現在的天數，就得到了該股票凈值浮盈，然后把參與定增的股票凈值浮盈加起來，便得到了基金的凈值浮盈。這種算法很保守，去年以來成立的定增基金，市價法計算下的凈值是遠遠大于攤余成本法下的基金凈值。

　　以九泰銳智為例，這只基金成立較早，又是一只純定增基金，截至9月23日，九泰銳智的凈值為1.35元，二級市場價格為1.312元，折價2.81%。如果按照市價法計算，九泰銳智的浮盈是52%，而按照攤余成本法計算，浮盈是35%，兩者相差17個百分點。

　　由此可見，九泰銳智二級市場價格低于攤余成本法計算的凈值，攤余成本法計算的凈值又低于市價法計算的凈值。在二級市場買入定增基金有著雙重安全墊，安全性更大，未來獲得的收益可能更為可觀。