春節(jié)后第一個(gè)交易日，央行上調(diào)各期限逆回購(gòu)利率。對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士指出，在地產(chǎn)價(jià)格泡沫、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、天量信貸和同業(yè)規(guī)模大幅擴(kuò)張的背景下，此次利率上調(diào)，顯示出央行釋放出明確的信號(hào)，以保證去杠桿進(jìn)程。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，此次逆回購(gòu)利率上調(diào)，是央行政策曲線各個(gè)點(diǎn)都上調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)，顯示了在中央“穩(wěn)健中性”、防泡沫的要求下，對(duì)1月份信貸強(qiáng)勁增長(zhǎng)的政策反應(yīng)。

“貨幣政策有必要釋放明確信號(hào)，來(lái)保證去杠桿的進(jìn)程。”中信證券債券分析師明明指出，今日公開市場(chǎng)操作利率順應(yīng)節(jié)前MLF操作利率變化相應(yīng)上調(diào)，進(jìn)一步明確了貨幣政策中性偏緊的態(tài)度，以引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)和短期杠桿水平的進(jìn)一步回落。

繼春節(jié)前央行上調(diào)中期借貸便利（MLF）利率10個(gè)基點(diǎn)后，今日公開市場(chǎng)上，7天、14天、28天期限的逆回購(gòu)利率均上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)記者也從銀行交易員處證實(shí)，央行今日還上調(diào)了常備借貸便利（SLF）利率。

民生證券研究院債券分析師李奇霖今日指出，此次央行還允許不符合MPA考核的機(jī)構(gòu)申請(qǐng)SLF，但有額外的100個(gè)基點(diǎn)的成本。節(jié)后大量流動(dòng)性集中到期，SLF作為解決金融機(jī)構(gòu)應(yīng)急政策工具可能會(huì)被觸發(fā)使用。

“SLF擴(kuò)容至不符合MPA考核的機(jī)構(gòu)，反映去杠桿過(guò)程中的仍需防范金融風(fēng)險(xiǎn)，央行不希望流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)榱鲃?dòng)性危機(jī)。”他指出，但額外的100個(gè)基點(diǎn)成本，則反映出央行為了抑制金融機(jī)構(gòu)沖規(guī)模，提供了與激勵(lì)相匹配的正向約束。

2月3日，央行以利率招標(biāo)方式開展了500億元逆回購(gòu)操作，7天、14天、28天逆回購(gòu)量分別為200億元、100億元、200億元，中標(biāo)利率分別為2.35%、2.50%和2.65%。

“這些利率上調(diào)后，應(yīng)該會(huì)提高其他方面的利率水平。”魯政委說(shuō)，從這個(gè)意義上說(shuō)，此次利率上調(diào)具有與“加息”同樣的作用。但考慮到當(dāng)前財(cái)政政策的作用仍在，民間投資活力仍有待增強(qiáng)，未來(lái)利率不具備持續(xù)上升的基礎(chǔ)，也不能排除將來(lái)根據(jù)形勢(shì)進(jìn)行調(diào)整。