截至到3月7 日，共有23 家上市券商公布其2月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，23家券商全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中有16家實(shí)現(xiàn)業(yè)績正增長。其中，東興證券(19.26 -0.41%,買入)、東方證券(15.36 -0.13%,買入)、太平洋(5.09 +0.20%,買入)證券分別以395.66%、346.55%和 106.94%的凈利潤環(huán)比的增幅位居券商板塊的前列。但是整個(gè)券商板塊股價(jià)萎靡不振，多家券商分析師認(rèn)為券商板塊估值已經(jīng)合理，但是另有分析師對(duì)金融界表示，券商板塊上漲缺乏催化劑。
業(yè)績回暖
在日前公布的券商2月報(bào)顯示，從整體來看，券商2月經(jīng)營數(shù)據(jù)較1月份表現(xiàn)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有不同程度的表現(xiàn)。2月份市場(chǎng)交投活躍熱點(diǎn)涌現(xiàn)，兩市日均成交量為4457.26 億元，較1月份日均交易量3722.39億元增加了19.74%。此外，2月份兩市融資融券余額也保持穩(wěn)步提升，2月底兩融余額達(dá)9104.07億元，環(huán)比增長4.89%。具體來看，中信證券(16.29 -0.24%,買入)2月凈利潤達(dá)到4.71億元，環(huán)比增長69.72%。除廣發(fā)證券(17.28 +0.17%,買入)等8家券商凈利潤環(huán)比下滑外，其余券商均取得凈利潤正增長。
板塊低估
多位市場(chǎng)人士表示，目前的券商板塊受低估，對(duì)券商給予增持評(píng)級(jí)。
目前券商板塊市盈率估值水平19倍左右，PB1.9倍左右。國泰君安(18.76 -0.42%,買入)非銀金融研究員劉欣琦研報(bào)表示：政策利空得到釋放，政策環(huán)境出現(xiàn)邊際改善，監(jiān)管友好提升，有利于券商的估值修復(fù)，且券商估值處于歷史底部區(qū)間，收益風(fēng)險(xiǎn)比極高。
在券商板塊估值基本見底前提下，隨著保證金回升、流動(dòng)性邊際改善、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，券商板塊可能迎來估值修復(fù)、業(yè)績環(huán)比處于改善通道，從而形成催化劑，推動(dòng)板塊迎來階段性拐點(diǎn)。
招商證券(16.64 -0.30%,買入)鄭積沙研究組研究認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)活躍度逐步提升，上升空間大；近日的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)和兩會(huì)政府工作會(huì)議報(bào)告雙雙強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)改革，催化因素將提振了券商板塊的信心；板塊估值處于歷史底部，防御價(jià)值顯現(xiàn)，板塊具備了短期交易價(jià)值。
但是一位非銀行業(yè)專業(yè)人士對(duì)金融界表示，目前券商板塊的溫吞表現(xiàn)有三個(gè)方面的原因：第一，總的來講券商的環(huán)比回暖已經(jīng)在市場(chǎng)的預(yù)期之中，一方面是由于一月份的春節(jié)效應(yīng)導(dǎo)致的市場(chǎng)交投量下降，另一方面是由于二月份的春季躁動(dòng)，股市走出一波行情使得交易量有了顯著上升，但券商的同比數(shù)據(jù)整體上來講還是下降的；第二，前一段時(shí)間券商已經(jīng)有了一定程度上的上漲，也是市場(chǎng)看淡的一個(gè)重要因素，加上各種強(qiáng)監(jiān)管措施，再融資方案調(diào)整，對(duì)坐莊大資金的查處對(duì)券商的業(yè)績形成一定的壓制；第三，當(dāng)前的券商處于估值修復(fù)的過程，缺乏明顯的催化劑，當(dāng)前市場(chǎng)并不是牛市，板塊輪動(dòng)造成的上漲對(duì)券商沒有形成催化劑的效果，加上政策利率的上升對(duì)券商的自身業(yè)績也形成了壓制。
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