中國證券報

　　□本報記者 李良

　　進入11月份，許多基金經理開始談及市場風格切換，并將下一階段市場的投資機會聚焦到中小創的成長股上。但近期市場表現卻讓他們難遂心愿，此前沉寂的部分周期股如鋼鐵、有色等，在基本面刺激下連日大漲，而諸多被視為跌無可跌的成長股，卻繼續上演跳水行情。

　　部分基金經理開始修正自己的觀點。上海某基金經理向記者表示，綜合各方面因素來看，A股明年整體仍會呈現兩極分化的“結構性行情”，如果沒有外力刺激或大量場外資金流入，大盤藍籌和小盤成長之間不會形成蹺蹺板效應，但存在部分成長股中的行業龍頭崛起，替代目前大盤藍籌一枝獨秀的地位。該基金經理認為，高端制造業和消費升級是最值得關注的重點。

　　“小圈子”的風格切換

　　在近期市場的反復震蕩中，此前被質疑的部分白馬股確實出現了調整，但基金經理們熱切盼望的風格切換至中小盤成長股的行情，卻遲遲不見蹤影。而近期周期股的再度走強，則讓基金經理開始反思，A股市場或許不會簡單重演歷史。

　　某偏股混合型基金的基金經理指出，近期被寄予厚望的風格切換對象——中小盤成長股表現不佳，這或許意味著目前市場的整體風格發生了變化，單純用大盤藍籌股和中小盤成長股來劃分市場風格不再恰當。據此判斷，市場在明年發生的風格切換，或將以此前沒有見過的方式來演繹。他表示，A股市場當前不確定性較高，因此，具有確定性增長的行業龍頭仍會持續成為市場熱點，風格切換或許在“小圈子”里完成。

　　而今年以來業績表現強勁的上投摩根核心成長，其基金經理李博的觀點值得關注。李博認為，投資者無須在意市場現在的風格是大盤還是小盤，價值或是成長，選股的核心應當始終在于尋找成長性較高，但價格仍較為合理的行業或者公司。他表示，在市場震蕩的過程中，應更加關注錯殺帶來的投資機會。只要公司長期基本面狀況沒有變，如果受短期整體市場氣氛影響下跌，反而是一個比較好的買入機會。

　　聚焦兩大趨勢

　　記者在采訪中發現，絕大部分基金經理都會談到兩個重點關注的板塊，即高端制造和消費升級。這意味著，這兩個板塊未來會成為基金經理們投資的重點。

　　從投資趨勢來看，李博認為，未來應重點關注消費升級、高端制造這兩個大趨勢。“中國擁有巨大的人口體量，這一方面使得中國成為全球最大的消費市場，無論是家電還是這兩年的手機需求，都在驗證這個觀點；另一方面，眾多的人口也意味著具備競爭力的勞動力，在經過數十年技術及資本的累積后，預期未來整個高端制造領域將會有很好的發展前景。”李博說。

　　海富通基金公募權益總經理周雪軍則表示，高端裝備及制造業是關注的重點。他指出，一方面，制造業是我國未來突出的重點；另一方面，經濟本輪復蘇已持續近兩年，企業經營改善明顯，未來企業端適當加大投資是必然的趨勢。因此，在電子、通信、機械、電力設備等行業中，長期前景看好的細分行業仍值得布局，包括半導體、電子細分行業、通信細分行業、新能源車中游等，受益于企業投資加大的細分個股也值得挖掘，如光伏風電、專用設備等。他同時表示，泛消費仍值得持續挖掘，重點關注業績可望超預期的龍頭，以及一些新的泛消費領域。