2018年首個交易周，滬指4個交易日四連陽，真正實現(xiàn)了開門紅，后市或仍將延續(xù)升勢。而債市在監(jiān)管層靴子落地后，雖然仍處于調(diào)整之中，但多家機構表示，債券市場在短期休整之后或?qū)⑨j釀再次上漲，債券類資產(chǎn)有望跑贏其他風險資產(chǎn)。“守債攻股，穩(wěn)中添利”的二級債基有望迎來春天。把握低位建倉良機，北信瑞豐基金公司推出了北信瑞豐鼎利債券基金（基金代碼：A類：004564，C類：005193）。該基金兼顧股債兩市，進可攻退可守，有望成為投資者把握春播行情的穩(wěn)壓器。
新年新氣象 股債雙收可期
對于2018年股市走向，機構投資者普遍持樂觀態(tài)度，春季行情已提前開啟。民族證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2000年至2017年的18年中，上證綜指2月份上漲概率達到77.8%，遠高于其他月份。這主要源于歲末年初各項政策逐漸出臺落地、市場不確定因素相對減少、流動性相對寬松等因素。今年春節(jié)假期在2月中旬，比以往稍晚，而指數(shù)也經(jīng)歷了2017年底近兩個月的調(diào)整，加之多數(shù)機構已完成去年的業(yè)績排名考核，進入新年的“春耕期”，今年的行情大概率提前到來。
具體到債市，海通證券日前指出，央行年初3000億定向降準落地，還有1.5萬億的臨時準備金動用安排，春節(jié)前資金面緊平衡。M2增速已與GDP名義增速接軌，去杠桿對債市的影響減弱。2018年經(jīng)濟增速、商品價格漲幅、企業(yè)盈利增速大概率重新走弱，基本面對債市形成強勁支撐，2018年的債市將充滿希望。
北信瑞豐固定收益部負責人鄭猛也對今年的市場相對看好。在他看來，兩大利好因素將促使債市今年或有一波小牛市。其一，經(jīng)過這一輪調(diào)整，利率債、信用債已經(jīng)跌出了一定價值，且年初配置需求較強。其二，同業(yè)存單納入央行MPA考核后，可能帶來其發(fā)行量的減少，從而帶動短端利率下行，并可能引發(fā)一季度收益率曲線從“熊平”向“牛陡”的切換。
展望A股后市，鄭猛認為，股市調(diào)整風險不大，度過年末資金緊張期后，上漲行情值得期待。“藍籌股未來會有分化，不會持續(xù)強者恒強，一些估值偏貴的股票需要暫時回避，可更多考慮業(yè)績穩(wěn)定增長、估值相對合理的個股。”
難發(fā)易做  二級債基建倉正當時
從歷史經(jīng)驗來看，好的發(fā)行時機往往不一定是好的投資時機；而市場低迷期間發(fā)行的新基金往往能迎來建倉的好時機。債市調(diào)整之時，新基金輕倉上陣，更適合低位布局。鄭猛也分析認為，基金發(fā)行與操作難度往往成反比，此時正是“難發(fā)易做”的時候。不少二級債基近期收益表現(xiàn)不好，但新發(fā)產(chǎn)品沒有老產(chǎn)品的歷史負擔。相反，新產(chǎn)品更適合低位布局，獲取今年市場的上行收益空間。北信瑞豐鼎利債基此時發(fā)行，未來將面臨較好的建倉時機。
鄭猛表示，未來北信瑞豐鼎利債基將側重債券投資，給產(chǎn)品一定的“安全墊”和收益回報。然后再逐漸配置權益類資產(chǎn)，標的以大藍籌、高分紅的優(yōu)質(zhì)股票為主，在控制回撤風險的基礎上，獲取最大回報。
領跑群雄  北信瑞豐固收實力背書
未來鄭猛將親自管理北信瑞豐鼎利債基，鄭猛擁有銀行、保險的從業(yè)經(jīng)驗，投資風格偏于穩(wěn)健。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2017年12月29日，在2017年債市深幅調(diào)整的背景下，鄭猛管理的北信瑞豐穩(wěn)定收益A/C仍全年分別收益達4.83%和4.46%，在同類基金中均躋身前三。該基金中長期業(yè)績表現(xiàn)也穩(wěn)健可持續(xù)，在第一個完整業(yè)績年度即獲得“2015年度開放式債券金牛基金”，過去兩年乃至過去三年收益率排名均高居同類前五。
作為信托系基金公司，北信瑞豐從2014年成立以來，固定收益投資始終以追求絕對收益為目標，在三年多市場洗禮中日漸嶄露頭角。根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，在固定收益類基金絕對收益排行榜上，北信瑞豐第四季度凈值增長率在同期可比的108家基金公司中高居榜首，2017年全年也在可比的97家基金公司中排名第4。放遠至過去兩年和三年看，北信瑞豐凈值增長率均躋身同期可比基金公司前十，分列第10名和第4名。北信瑞豐雄厚的固收實力也將為北信瑞豐鼎利債基成立后運作提供投研支持。