二三四五一份計提資產減值的公告，讓現金貸再次成為公眾關注的焦點。
近期， 二三四五發布2017年度業績快報，在這份報告中，2017年未經審計的凈利潤為9.32億元。與此同時，該公司還公告了一項總額高達9.64億元的資產減值。
除了現金貸，還有什么業務能夠在發生超過9億元的資產減值的同時，還能帶來超過9億元的凈利潤？
曾經處在風口的現金貸，讓做網址導航起家的二三四五，被吹捧為“一顆冉冉升起的互聯網金融新星”。但隨著監管環境的變化，現金貸業務變為燙手的山芋，二三四五再次面臨主營業務的轉型。對于未來業務轉型的方向，二三四五沒有接受時代周報記者的采訪。
不過，無論二三四五如何糾結于主業，其幾個股東已經通過減持股份賺得盆滿缽滿。
暴利與壞賬齊飛
據二三四五發布的業績快報，該公司2017年營業總收入、營業利潤、歸屬于上市公司股東的凈利潤、基本每股收益分別較上年同期增長 85.41%、36.77%、46.72%、45.00%，主要系報告期內互聯網信息服務業務穩健增長，互聯網消費金融業務發展較快所致。
二三四五通過“2345 貸款王”金融科技平臺開展互聯網消費金融業務，“2345貸款王”平臺對接持牌金融機構與個人，為個人提供持牌金融機構的互聯網消費金融產品。“2345 貸款王”平臺還提供授信額度確認、申請貸款處理等技術服務工作；相關合作持牌金融機構通過“2345 貸款王”平臺，將消費貸款發放給已通過平臺審核且滿足自己風控要求的合格貸款用戶。
據艾瑞咨詢數據，2017年，中國互聯網消費金融放貸規模4.4萬億元，增長904.0%。顯然，這是一個正在爆發中的風口。獲客能力是互聯網消費金融業務的三大關鍵能力之一，如何付出最少的成本獲取最大的利息、服務費收入，是提升消費金融獲客能力的目標。而對于有流量的企業而言，可以在不用額外付出流量成本的情況下開展消費金融業務。
不過，這項業務并非全無風險。如果發生貸款用戶逾期未還款的情況，二三四五將根據與合作金融機構的合同約定受讓全部或部分逾期貸款（包含本金和利息）并進行催收，并將該等逾期貸款作為其他流動資產核算。
對于本次高達9.64億元的減值，二三四五公告稱，主要原因系公司報告期內與持牌金融機構合作開展的互聯網消費金融業務快速發展，導致發放貸款及墊款金額大幅增長引起公司應承擔的壞賬損失相應增加。事實上，該公司2016年計提其他流動資產減值準備金額為0。
這意味著，二三四五原本可以利用消費金融公司、銀行資金、信托協議等獲取的低廉資金，利用自有渠道放貸獲取手續費盈利。卻在2017年第四季度互聯網消費金融市場發生劇變，壞賬率飆升的情況下，不得不根據簽訂的助貸協議為正規“持牌公司”進行兜底，吞下計提資產減值準備金額為9.64億元的“苦果”。但二三四五未披露為哪些持牌機構兜底。
早在1月12日，二三四五就發布公告稱，將2.69億元應收賬款（注：即從合作金融機構受讓的貸款，在發生逾期經過公司和委托的第三方機構多次催收無果后），以528.3萬元，即2折左右的價格賣給了廣西某公司，此舉還引發深交所問詢。
壞賬催收情況并不樂觀，根據公告，該等應收款項的實際回款金額僅為183.11萬元，占該等應收款項金額的比例僅為0.68%。
股東競相減持暴富
2017年11月2日，二三四五發布公告稱，公司的控制權關系變更為無實際控制人。此前，截至 2017 年 10 月 31 日，包叔平、孫毅、龐升東直接和間接控制二三四五的股權比例分別為17.906562%、17.364413%、6.185925%，其中包叔平為二三四五之前的實際控制人。
但在2017 年11月1日，包叔平實際控制的信佳科技通過大宗交易方式減持 32854400 股，占二三四五總股本的1%。信佳科技減持之后，包叔平直接和間接控制公司股份的表決權比例低于孫毅直接和間接控制公司的股份數和股權比例。
事實上，放棄實控人身份的包叔平還曾經是二三四五董事長。然而，2015年2月和2016年5月，其先后辭去公司總經理和董事長兩個職位。辭掉董監高職位之后，伴隨著大股東身份的出讓，包叔平終于不再受減持新規所約束。
不僅如此，2014年“借殼”大戲上演時，二股東孫毅曾承諾“不會謀求實控人地位”，這就導致在包叔平退出后，二三四五已不存在實控人，成為了一家“無主”公司。
在此之前，孫毅計劃在 2017 年11月13日起的6個月內，通過集中競價及大宗交易方式合計減持公司股份不超過 82551123 股，占公司當時總股本的比例不超過2.51%，其中集中競價交易自 2017年12月4日起實施。在本次減持計劃期間內，孫毅通過大宗交易及集中競價交易方式累計減持公司股份 71926034 股，占公司總股本的比例為2.106%。
有意思的是在二三四五2017年三季報發出之后，多家券商的研報均認為，受益于消費金融行業整體快速增長的紅利，二三四五整體毛利率提高的同時，互聯網金融業務也持續放量，為公司全年業績提供了強有力的保障，因此給予了“買入“評級。
然而，這家似乎正處于上升期的公司，卻在此時失去了實際控制人，并遭到了大股東與二股東的競相減持。
從網址導航到現金貸
2014年6月，靠做網址導航起家的二三四五輾轉借殼，正式登陸A股，也在這一年，公司將目光瞄向了現金貸。
2014年下半年，二三四五（當時名為“海隆軟件” ）與中銀消費金融推出“網上隨心貸”，該產品依靠中銀消費的金融系統與服務、海隆軟件多年銀行及信貸系統開發經驗，一拍即合，成為最初嘗試依靠巨大流量從事網上放貸的產品。
后來，“網上隨心貸”發展為“2345貸款王”，這是一款面向個人用戶的小額貸款手機軟件，主要提供各大持牌金融機構的消費金融產品，額度以500-5000元的小額消費信貸為主。
互聯網金融業務為二三四五帶來了利潤的迅速增長，并逐漸成為二三四五的主營業務。2014年，該公司的利潤由2013年的不足3000萬元，增加到1.18億元，同比增長超過三倍。
2015年，二三四五主推的網絡信貸平臺“隨心貸”逐步打開了規模放量階段，仍然處在轉型期的二三四五凈利潤同比增長2.52倍，達到4.17億元，并被國泰君安(18.300, -0.15, -0.81%)（港股02611）證券在研究報告中冠為“一顆冉冉升起的互聯網金融新星”。
2017年11月，二三四五董事會同意全資子公司上海二三四五金融科技有限公司收購公司控股子公司廣州二三四五互聯網小額貸款有限公司15%股權，同時向其增加10億元注冊資本金。公告顯示，此前公司通過旗下網絡科技子公司持有廣州二三四五互聯網小額貸款有限公司85%股權，交易完成后將持有其100%股權。
然而，趣店上市揭開了現金貸的神秘面紗，監管環境的改變為現金貸的飛速擴張畫上了句號。2017年12月1日，監管層發布《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，要求對現金貸行業進行清理，暫停發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款，逐步壓縮存量業務，限期完成整改。
互聯網企業的2C商業模式的變現方式分為產品變現和流量變現，消費金融因為其低頻的屬性，不具備流量變現的可能。對于二三四五來說，利用消費金融實現流量變現的甜頭從2014年四季度延續到2017年的第三季度。截至2017年二季度末，互聯網金融業務占該公司營業收入的比例已經高達51.86%。
但伴隨著監管的趨嚴，現金貸業務已成明日黃花。未來業務如何轉型，二三四五對時代周報記者表示暫不回應。
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