6月27日晚，中國最大的二手車電商平臺優(yōu)信集團(tuán)正式在納斯達(dá)克（NASDAQ）上市，股票代碼為UXIN。成為中國二手車電商行業(yè)第一股，發(fā)行價(jià)9美元，總市值27.61億美元。

　　在5月底招股書披露之前，就頻頻傳出優(yōu)信二手車上市的消息。然而，據(jù)招股書公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2018年第一季度中，優(yōu)信最終的凈利潤虧損達(dá)8.394億元，去年同期的凈虧損為人民幣5.108億元。根據(jù)美國通用會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，優(yōu)信2017年的整體凈虧損達(dá)到27.48億元。

　　面對巨額虧損，優(yōu)信為何仍急于上市？對國內(nèi)二手車電商領(lǐng)域又會產(chǎn)生哪些影響？

國是直通車 侯雨彤 制圖

　　緣何急于上市？

　　對于此次優(yōu)信急于上市的原因，達(dá)睿咨詢創(chuàng)始人、首席分析師馬繼華在接受中新社國是直通車記者采訪時(shí)表示，最近，企業(yè)都意識到互聯(lián)網(wǎng)科技泡沫有可能在下半年破裂，都開始急不可耐的融資，希望活下去。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)也認(rèn)為，近兩年，互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)紛紛談起新零售，這意味著，他們感覺電商的好日子結(jié)束了。從歐美發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，電商不可能一家獨(dú)大。

　　事實(shí)上，從2017年開始，不少二手車電商紛紛完成了融資，尋求上市。

　　2017年1月，優(yōu)信率先完成E輪5億美元融資；6月，瓜子二手車獲得B輪超4億美元融資，并于10月完成B+輪超1.8億美元融資；9月，人人車獲得2億美元融資。

　　在優(yōu)信上市前，車好多集團(tuán)、大搜車等也曾傳出上市計(jì)劃，大搜車創(chuàng)始人更是對外宣稱，最快將于2018年底IPO。

　　同時(shí)，整個(gè)二手車市場交易量也不斷攀升，已從2011年的682萬輛攀升到2017年的1240萬輛。

　　此外，連年虧損也是優(yōu)信急于上市的重要原因。據(jù)招股書披露的虧損狀況顯示，2017年、2016年優(yōu)信運(yùn)營虧損分別為18.23億元、12.52億元，凈虧損分別為27.48億元、13.92億元，虧損額在逐年遞增。

　　近年來，優(yōu)信在品牌影響力上投入巨大，代言人換了又換。2018年5月，優(yōu)信二手車的代言人從王寶強(qiáng)換成國際影帝萊昂納多。2015年，優(yōu)信豪擲3000萬元買下了《中國好聲音》60秒廣告。

　　馬繼華表示，二手車市場算起來很大，但實(shí)際上很難做大，兩端信任建立不易，中間流程太多，還需要大量落地，燒錢大戰(zhàn)也很厲害，因此二手車電商必須融資。

　　此前，在二手車電商燒錢大戰(zhàn)中，2016年瓜子燒掉9億元，人人車燒掉5億元；2017年優(yōu)信投入10億元品牌費(fèi)用。

　　二手車電商將進(jìn)一步整合？

　　目前，多數(shù)二手車電商平臺為了補(bǔ)貼客戶，私下給車主比別的平臺更高的報(bào)價(jià)以吸引客戶。此外，為了打消二手車主的顧慮，提前鎖定車源。有的二手車電商平臺還推出了保賣服務(wù)。賣家車主可以通過平臺的線下保賣店寄售二手車，同時(shí)快速獲得至少50%的預(yù)付車款，平臺承諾收到車之后14天內(nèi)結(jié)清尾款。

    　不過，業(yè)內(nèi)人士表示，保賣服務(wù)帶有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。例如汽車進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)后，特定車型的價(jià)格下降過快，開展保賣業(yè)務(wù)的平臺可能形成虧損。

　　車置寶創(chuàng)始人兼CEO黃樂認(rèn)為，二手車電商平臺一旦停止在補(bǔ)貼上“燒錢”，用戶數(shù)量恐怕就難以持續(xù)增長。各大平臺在補(bǔ)貼上的你爭我奪，也加速了自身資本消耗。

　　近來，由于連年燒錢補(bǔ)貼，虧損不斷擴(kuò)大，二手車電商們改變了經(jīng)營策略，紛紛走上并購整合的路線。

　　2017年9月，人人車宣布獲得滴滴出行2億美元戰(zhàn)略投資。2017年10月31日，瓜子二手車直賣網(wǎng)正式宣布，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，公司將升級為車好多集團(tuán)。2018年4月3日，大搜車正式公告已完成對車易拍的并購，車易拍仍保持獨(dú)立品牌和運(yùn)營體系，原有團(tuán)隊(duì)和組織架構(gòu)保持不變。

　　馬繼華表示，二手車電商為了上市，會盡量做大市場份額，美化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但經(jīng)營卻會更以穩(wěn)健為主，補(bǔ)貼投入會有節(jié)制，畢竟活下去最重要。優(yōu)信上市后，二手車電商領(lǐng)域有望進(jìn)一步整合。