《電鰻財經》 趙超/文

        截至2024年6月25日，深圳尚陽通科技股份有限公司(簡稱“尚陽通”)科創板上市進程，尚處于中止(財報更新)階段。

        尚陽通聚焦高性能半導體功率器件研發、設計和銷售，公司高壓產品線包括超級結MOSFET(金屬-氧化物-半導體場效應晶體管)、IGBT(絕緣柵雙極型晶體管)及功率模塊、SiC(一種第三代半導體材料)功率器件，中低壓產品線主要包括SGT MOSFET(屏蔽柵MOSFET)，覆蓋車規級、工業級和消費級應用領域。

        2020年至2022年，尚陽通營業收入分別為1.3億元、3.92億元、7.36億元，凈利潤分別為-1311.13萬元、4861.43萬元、1.39億元。

        《電鰻財經》研究發現，2020年至2022年，尚陽通招股書中披露的主要產品超級結MOSFET、SGT MOSFET收入數據，與該兩個產品銷量、平均銷售單價計算所得金額，相差金額合計近2億元，公司財務數據真實性存疑。

        此外，尚陽通2023年上半年資產負債率不足10%，貨幣資金為3.83億元。2021年至2023年上半年，公司理財產品金額A合計約6.04億元。在此情況下，尚陽通17億元擬募資中，4.6億元用于科技與發展儲備資金。

        核心產品數據相互矛盾

        《電鰻財經》注意到，尚陽通主要產品銷量、銷售單價計算收入數據，與公司招股書中所列產品收入金額相差巨大，數據真實性存疑。

        尚陽通為國內最早在晶圓代工廠12英寸工藝平臺實現超級結MOSFET量產的企業之一。公司高壓產品線包括超級結MOSFET、 IGBT及功率模塊、SiC功率器件，中低壓產品線主要包括SGT MOSFET。

        尚陽通招股書顯示，2020年至2022年，公司超級結MOSFET銷量分別為1394.2萬顆、2882.1萬顆、4888.55萬顆，平均銷售單價分別為5元/顆、6.06元/顆、11.06元/顆，以此計算公司該產品收入分別約為6971萬元、17465.53萬元、54067.36萬元。

       而尚陽通招股書顯示，2020年至2022年，公司超級結MOSFET收入分別為10,622.78萬元、27,839.21萬元、57,654.09萬元，與上述計算數據分別相差約3652萬元、10374萬元、3587萬元，相差金額合計約1.76億元。

        同樣，尚陽通招股書顯示，2020年至2022年，公司SGT MOSFET銷量分別為1,784.82萬顆、6,880.51萬顆、5,921.5萬顆，平均銷售單價分別為0.82元/顆、1.09元/顆、1.61元/顆。以此計算，同期，公司該產品收入分別約為1464萬元、7500萬元、9534萬元。

        而尚陽通招股書顯示，2020年至2022年，公司SGT MOSFET產品收入金額分別為1,664.34萬元、8,848.31萬元、10,327.57萬元，與上述計算數據分別相差約200萬元、1348萬元、794萬元，相差金額合計約2342萬元。

        從上述數據可以看出，2020年至2022年，按照產品銷量和平均銷售單價計算的公司超級結MOSFET、SGT MOSFET兩個產品的收入金額，與公司招股書中公布的上述兩個產品的銷售金額，相差金額合計高達約1.99億元。

        那么，2020年至2022年，尚陽通上述兩個產品銷量、平均銷售單價計算所得銷售收入，為何與公司招股書中披露的上述兩個產品收入存在如此大差額?公司招股書中關于超級結MOSFET、SGT MOSFET產品的銷量、平均銷售單價、收入是否準確真實?

        超6億理財，資產負債率不足10%

        尚陽通此次IPO擬募資17.01億元。其中，3.2億元用于硅功率器件芯片升級迭代及產業化項目，1.21億元用于化合物半導體功率器件芯片研發及產業化項目，6.2億元用于高壓功率模塊(含車規級)產品研發及產線建設項目，1.87億元用于應用研究中心建設項目，4.6億元用于科技與發展儲備資金。

        《電鰻財經》注意到，尚陽通問詢函回復意見顯示，上述募投項目中，硅功率器件芯片升級迭代及產業化項目、化合物半導體功率器件芯片研發及產業化項目、應用研究中心建設項目不涉及新增建設用地，目前公司正在尋找合適的辦公場所，未取得房產。

        2022年尚陽通貨幣資金金額高達7.55億元。2023年上半年，該數據為3.83億元。2020年至2023年上半年，尚陽通資產負債率分別為14.09%、19.86%、13.54%、8.37%，遠低于行業可比公司的31.96%、28.48%、30.7%、31.71%。

        值得注意的是，2021年至2023年上半年，尚陽通理財產品金額A分別為1億元、3.89億元、2.15億元，合計約6.04億元。

        而公司此次IPO擬募資中，卻有4.6億元用于科技與發展儲備資金。

        從上述數據可以看出，2023年上半年尚陽通資產負債率不足10%，尚有3.83億元的貨幣資金，公司資金充裕。那么尚陽通此次擬募資中，4.6億元用于科技與發展儲備資金是否有必要性?

        針對上述問題，《電鰻財經》向尚陽通求證，截至發稿，尚未收到回復。

《電鰻快報》