多重向好因素匯聚軍工板塊

　　在劉田看來，從“天時地利人和”的角度看，當前軍工板塊迎來良好的布局時機。

　　從“天時”角度看，軍工行業發展空間巨大。經過數十年的經濟改革，中國已成為世界第二大經濟體，但同美國等發達國家相比，中國軍事力量與綜合國力并不匹配，而要打造現代化軍事力量。

　　從“人和”角度看，政策推進力度不斷加大將是刺激軍工板塊向好的積極因素。中央軍民融合發展委員會成立，把軍民融合提到了前所未有的戰略高度。作為2017年中央經濟工作會議確定的七大重點改革行業之一，軍工行業改革今年有望邁出實質性步伐，軍工資產證券化的速度和力度將會明顯加快。

　　從具體推進情況看，兵器工業集團開年就公布了混合所有制改革指導意見，強調改革要促進企業轉換經營機制，放大國有資本功能。預計接下來其他軍工集團也將確定相應的混改方案，對軍工板塊有望形成持續性刺激。

　　未來軍民融合領域必將誕生很多優秀公司

　　在當前行情之下，基金募集普遍困難，但3月6日開始認購的中郵軍民融合靈活配置型基金，到3月28日的認購截止日，僅23天就募集9.15億份，備受市場矚目。劉田認為，這反映了資本市場對軍民融合主題后市的期待。

　　在劉田看來，我國軍工企業和科研院所有強大的研究實力，但囿于體制問題，激勵機制滯后，運轉效率偏低;而民營企業激勵機制靈活，可以充分激發人才創造活力。軍民融合可以產生協同創新效果，最終讓企業效率得到提升，未來軍民融合領域必然會誕生很多優秀的公司。

　　從軍民融合的推進情況看，軍民融合發展已經上升為國家戰略，各地促進軍民融合發展的配套政策文件也開始密集出臺，眾多軍民融合基金陸續成立，不少上市公司設立軍民融合基金，為一級市場優質軍工資產通過并購重組進入二級市場提供橋梁。

　　具體到投資標的，劉田認為可從下面三個方面把握：

　　首先，要選好細分子行業。公司所處行業空間要足夠大，公司要有核心競爭力。從軍工板塊細分領域看，國防信息化、軍工新材料等領域的潛在發展空間巨大，市場想象空間也大，是接下來關注的重點。

　　其次，要選好公司。軍民融合是軍工企業和民營企業的融合發展，具有強大執行力，才能讓兩者有機融合，充分發揮協同效應。“如果公司執行力強，那總會高于市場的預期;如果已經公告的方案卻遲遲得不到落實，就要提高警惕。言出必行且執行力強的公司，可以享受較高估值。”劉田說。

　　第三，要關注企業家精神。企業家最好是所在領域的精英，對公司所處行業的科技創新有敏銳嗅覺，可以跟上乃至引領技術進步的步伐;從企業家精神層面看，需要有大格局、大視野，既有長遠戰略，又能認真做事，摒棄僅僅炒作軍民融合概念的公司。

　　(原標題：中郵基金劉田：軍工板塊迎來“天時地利人和”布局良機)